2009年3月份鋼材期貨上市以來，國內鋼市呈現出新的發展特點，即期貨、現貨聯動性增強，期貨引入後價格波動明顯加大，對市場反應更加靈敏，鋼價期貨化趨勢已經形成。隨著價格形成機制的轉變，這就需要投資者及企業採取相應的應對措施。

    1.宏觀經濟形勢總體依然不樂觀

    經濟的企穩回升已是中國經濟發展的基調，但2010年以來複雜的國內、國際經濟形勢給未來經濟走勢帶來了更多的不確定性。從一、二季度國內經濟數據來看，通脹壓力之下各項經濟指標有回落態勢。而歐債危機、美國經濟復甦有待進一步確認也為世界經濟發展蒙上了陰影。結合國內鋼市疲弱的基本面，下半年鋼價走勢仍存很大的變數，但總的趨勢來看依然很難擺脫低位運行態勢。
國內來看，如下圖1中國製造業採購經理指數，從中我們可以看到，經過09年的穩中上揚之後2010年大幅沖高回落，這無疑凸顯了當前經濟走勢的不確定性和市場大幅波動的風險依然存在。正如前所述，整體而言，國內經濟面總體仍呈偏空態勢。

    2.國內鋼市供需矛盾依然突出
全球來看，國際鋼協統計數據顯示，今年1-5月份，全球66個主要產鋼國家和地區粗鋼總產量為5.86億噸，同比增長29.8%。但從5月份來看，5月份中國大陸粗鋼產量為5614萬噸，同比增長20.7%，環比增長1.3%。扣除中國後，5月份全球粗鋼產量為6804萬噸，同比增長37%，環比增長4.5%。5月份全球鋼廠的產能利用率為82%，較4月份下降1.4個百分點，較去年5月份增長約15.2個百分點，亞洲和中東的產能利用率環比下降比較明顯。

    以此來看，全球範圍內鋼材產量已有見頂回落態勢，上半年鋼鐵產能的恢復性增長態勢或將難以持續到下半年。但僅就中國目前狀況而言，產能仍處高位運行，1-5月份國內單日粗鋼產量已達180萬噸左右。而就庫存而言，截至6月18日，26個主要城市螺紋鋼庫存總量為652.54萬噸，自09年底創出歷史新高以來仍處高位運行狀態。隨鋼價的整體回落，加之國內部分產品出口退稅的取消和匯改以來的人民幣升值壓力，下半年鋼價走勢並不樂觀。

    3.需求仍是鋼價走強的關鍵因素

    三季度又是傳統的消費淡季，高產能、高庫存的行業現狀之下鋼材將延續當前的弱勢格局。從下游來看，對房地產而言，調控政策之下未來走勢仍不樂觀，在成交、價格回落之下後市房地產開發或將受到實質性影響，並最終對鋼材需求形成打壓。短期來看，樓市調控料將還會延續數月時間。

    一般而言，夏季過後，鋼材下游市場或將有一波反彈行情，即所謂的「金九銀十」，但在今年的複雜形勢下，這波反彈行情能否如期而至以及它的反彈力度如何都是疑問。至少從上半年的走勢來看，旺季不旺，供需失衡之下鋼價並未如預期那樣延續歷史趨勢，因此對於未來能否出現大的反彈行情需持謹慎態度。

    4基本面疲弱之下的鋼材走勢分析

    內外交困之際，下半年國內鋼市基本面難有大的起色，供需壓力依然存在。因此，低位運行將是下半年螺紋鋼價格走勢的基本趨勢。具體而言，從上面的螺紋指數2010年以來的走勢圖我們可以看到，4月中旬以來的大幅回落之後當前鋼價基本在4000-4200區間整理，在鋼材本身缺乏明顯的炒作題材之下其走勢受周圍市場影響明顯，但鋼價總體而言很難走出眼下的整理區間。

    9月份後的消費旺季或能給投資者一定的期待，但從目前來看，下游需求疲軟難以有效好轉，鋼價反彈仍缺乏基本面上的支撐，因此，不宜過分看重後市鋼價的反彈力度，而從宏觀基本面上來看，若三季度經濟數據繼續回落，不排除政府再次出台相關刺激措施的可能性，而這將會對鋼市帶來一定的利好。

    總結前述內容，個人認為螺紋鋼後市走勢可分為如下幾個階段：

    階段劃分走勢預測

    6月—9月低位運行為主，區間4000-4200，其向上反彈有限，但不排除向下突破的可能，若如此，其底部預計在3800左右。

    9月—11月下游需求帶動或有一波反彈行情，但力度有限，上方估計在4500

    11月後關注宏觀經濟走勢情況，鋼價在前期反彈基礎之上或將小幅沖高回落

    按照上述預測，個人認為，未來的鋼市投資策略仍將以偏空思路為主。三季度仍以短線操作為主，逢高空單入場，及時止盈。在基本面利空之下鋼價走勢更易受消息面及周圍市場波動影響，因此密切關注這些方面的變化。今日4季度後可根據宏觀經濟運行情況，若反彈行情能夠確定，則可在低位及時預留一部分多單等待時機。

    
    來源:新浪