2020/21年度全球棉花總產2461.2萬噸，相比上月調減6萬噸;全球消費量2565.8萬噸，環比調增8.4萬噸。國內328新疆機采棉上周五提貨價持平，報15300元/噸。

棉花點價現貨整體成交持穩，交投仍較冷清，貿易商採購較活躍，紡企多觀望為主。目前市場缺乏利好消息刺激，近期鄭棉震盪略強。北半球棉花產區進入種植季，關注新棉播種及涉棉政策。

棉紗市場交投氣氛較節前略有好轉，市場觀望情緒仍然較濃。下游採購增量不明顯，部分紡企反映有新增訂單，但多以小單為主。紡企和織廠開工率上升，庫存增加但壓力不大。隨著訂單的改善，現階段棉紗需求端對紗價或有一定的支撐。

我國是世界最大的棉花生產國，也是最大的棉花消費國。近年來，我國棉花消費量每年穩定在750萬噸至850萬噸，占全球棉花總消費量三分之一。為確保國內棉花供應鏈穩定，我國積極拓展進口渠道，加強與巴西、印度等重要棉花生產國的合作，效果顯著。

棉花在我國國民經濟中占有重要地位，是關係我國國計民生的重要戰略物資和棉紡織工業的工業原料。近年來，我國棉花種植面積雖有所下降，但得益於棉花機械化程度的提高棉花採收進度有所加快，因此我國棉花產量整體保持穩定。

為確保國內棉花供應鏈穩定，我國積極拓展進口渠道，加強與巴西、印度等重要棉花生產國的合作，效果顯著。新疆是我國最大的棉花生產地，棉花機械化提升效果顯著，未來隨著棉花機械化工作持續推進，新疆棉花產量將繼續增長。

當前國際棉花價格受產業以外的因素影響較大，宏觀層面造成金融市場波動加劇，令國際棉價缺乏上行動力。由於歐美制裁新疆棉製品，導致國內棉市氣氛低迷，但是隨著北半球新棉播種工作即將啟動，市場焦點或將轉移至產區天氣，後市需保持關注。

紗、布的庫存總體處於低位，但累庫現象開始出現，預計庫存將回升;受歐美制裁新疆棉製品的影響，訂單的持續性存在較大不確定性，預計紗線價格將圍繞原料價格上下波動。

棉花價格短期難有起色，但在天氣題材，以及疫情影響漸褪的支撐下，長線仍有上行動力，建議CF2109逢低買入，長線持有。