2020年全年，我國進口煉焦精煤7256萬噸，其中自澳洲進口3536萬噸，占比48.7%。但由於中澳地緣政治趨緊，此前我國已加強限制澳煤進口。

　　據海關總署統計，2021年1—2月我國累計進口煉焦精煤635萬噸，同比減少58.1%，其中，自澳洲進口數量為0，而去年同期為1037萬噸。

　　在國內新增產能有限的背景下，進口數量的大幅下滑已經使得國內煉焦煤供應處於偏緊狀態。且本次「行動方案」中要求關閉退出的27處(3400萬噸/年)煤礦均為煉焦煤礦井，正式關閉退出後將對山東省內和全國煉焦煤供應造成巨大影響。

　　按行業平均72%的產能利用率假設，其涉及煉焦煙煤產量2448萬噸，約占山東省煉焦煙煤(2020年，10661萬噸)產量的23%，占全國煉焦煙煤(2020年，121570萬噸)產量的2%;

　　按40%的煉焦精煤洗出率假設，其涉及煉焦精煤產量980萬噸年，約占山東省煉焦精煤(2020年，4393萬噸)的22.3%，占全國煉焦精煤產量(2020年，48510萬噸)的2%。

　　焦煤長期向好趨勢明確，供需缺口將逐步放大。需求端，隨著新建焦化產能陸續投產，後期煉焦煤需求總體將會呈增長態勢，且由於新增焦化產能設備多以大型焦爐為主，對優質低硫主焦煤的需求更甚。

　　供給端，澳煤問題仍未解決，後期進口優質主焦煤資源總體仍將面臨減少;外加國內新增煉焦煤產能有限以及未來上述煤礦的關閉退出，未來國內整體焦煤供應面臨較大收縮幅度，確保焦煤格局長期向好，供需缺口將逐步放大。

　　投資建議：看好稀缺焦煤股的投資機會。重點推薦全國焦煤龍頭山西焦煤，地方區域焦煤龍頭淮北礦業、平煤股份、盤江股份。