一季度中國經濟同比增長5.4%超市場預期，其中基礎設施投資作為重要支撐力量表現亮眼。數據顯示，狹義基建投資（不含電力等）同比增長5.8%，廣義基建投資增速達11.5%，水利、電力及運輸領域投資顯著增長。在房地產行業調整背景下，基建投資成為穩經濟的關鍵抓手，其持續發力為全年經濟增長奠定了堅實基礎。

  一、基建投資增速創階段性新高

  一季度基礎設施投資延續了去年以來的擴張態勢，狹義基建同比增長5.8%，較2023年全年增速提升1.4個百分點。若將電力、熱力等關聯行業納入統計（廣義口徑），基建投資增長進一步擴大至11.5%。細分領域中，水利管理業以36.8%的增速領跑，電力熱力行業同比增長26%，水上運輸業增幅達25.9%。單月數據顯示，3月份廣義基建投資同比增速升至12.6%，創近14個月新高，顯示政策落地效果持續顯現。

  二、財政前置與債務優化雙輪驅動

  基建投資提速的核心動力來自兩方面：一是財政政策提前發力，地方政府專項債發行顯著加速。截至一季度末，新增專項債券累計發行規模接近1萬億元，帶動固定資產投資到位資金同比增長3.7%；二是地方政府債務風險化解方案有效減輕地方財政壓力，為基建項目騰挪出更多資源空間。此外，2025年超長期特別國債額度擴大至6,800億元，並重點投向重大工程和新型基礎設施建設，進一步強化了政策支撐力度。

  三、重大項目密集開工鞏固增長動能

  各地通過加速推進重大項目落地形成實物工作量。統計顯示，13月全國重大項目新開工投資額達18.6萬億元，同比增長29%。資金端同步跟進，一季度政府債券淨融資規模達到3.87萬億元，同比多增2.52萬億元，其中專項債資金重點投向交通、能源和水利等重點領域。設備更新政策成效顯著，一季度設備工器具購置投資增長19%，對整體投資的貢獻率超過64%，成為基建領域的重要增長極。

  四、未來增速有望持續高位運行

  當前外部環境不確定性增加背景下，基建作為逆周期調節工具的重要性進一步凸顯。根據政府工作報告安排，2025年新增政府債務總規模達11.86萬億元，較上年擴大近30%。分析人士預計，在專項債加速發行、隱性債務置換落地及特別國債增量資金注入的共同作用下，全年狹義基建投資增速可能達到7%8%，廣義基建增速或維持在10%以上。二季度隨著重大項目全面鋪開和財政資金加速撥付，基建領域有望繼續保持高景氣度。

  總結來看，一季度基建投資以顯著高於整體經濟增速的表現，有效對沖了房地產下行壓力，成為穩增長的核心支柱。政策端通過債務工具創新、項目審批提速等手段持續加碼，疊加重大項目密集開工形成的實物量支撐，未來基建仍將扮演"宏觀經濟穩定器"角色，為全年經濟增長提供持續動力。在財政前置發力和增量政策協同作用下，基建投資的引擎效應將持續釋放，助力經濟運行保持在合理區間。