中國報告大廳網訊，2025年一季度，全球黃金市場展現出強勁的活力，需求總量達到1206噸，同比增長1%，創下自2016年以來的最高季度水平。這一增長主要得益於投資需求的顯著提升，而消費需求則因金價高企受到一定抑制。與此同時，全球央行繼續增持黃金，顯示出黃金作為避險資產的重要地位。

  一、投資需求大幅增長，黃金ETF成主要推動力

  一季度，全球黃金投資需求量達到551.9噸，同比大幅增長170%。其中，金條和金幣需求為325.4噸，同比增長3%，比五年季度平均水平高出15%。更為引人注目的是，全球黃金ETF淨流入226.5噸，較去年四季度的18.7噸大幅增加，成為推動投資需求增長的最主要因素。自去年三季度以來，全球投資者持續加大對黃金ETF的配置力度，尤其是亞洲地區，僅4月份的流入量就已超過該地區一季度的總和。儘管如此，全球黃金ETF持倉量仍比2020年的峰值低10%，表明這一領域仍有進一步增長的空間。

  二、消費需求受金價影響顯著，金飾消費量下降但支出增加

  一季度，全球金價20次突破歷史新高，這對金飾消費產生了明顯影響。全球金飾消費總量同比下降21%至380.3噸，為2020年以來的最低點。然而，從消費額來看，全球金飾消費支出同比增長9%，反映出高金價對消費行為的雙重影響。此外，科技用金需求保持穩定，與去年一季度持平，維持在80噸。

  三、央行持續增持黃金，需求表現依舊堅挺

  2025年一季度，全球官方黃金儲備增加244噸，這是全球央行連續第16年淨購金。儘管這一需求量同比下滑21%，但與過去三年各央行持續大規模購金的季度平均水平持平，整體表現依舊堅挺。央行的持續增持行為進一步凸顯了黃金作為儲備資產的重要性。

  四、黃金供應保持穩定，回收金略有下降

  從供給端來看，一季度黃金供應總量達1206噸。其中，金礦產量為855.7噸，與去年同期持平；回收金總量為345.3噸，同比下降1%。整體來看，黃金供應保持穩定，未出現顯著波動。

  2025年一季度，全球黃金市場呈現出投資需求大幅增長、消費需求受金價影響顯著、央行持續增持以及供應保持穩定的特點。儘管金價高企對消費需求產生了一定抑制作用，但黃金作為避險資產和投資工具的地位依然穩固。未來，隨著全球經濟形勢的變化，黃金市場或將繼續展現出多樣化的需求格局。