中國報告大廳網訊，近期，黃金市場表現強勁，價格連續上漲，引發廣泛關注。5月6日，黃金價格繼續走高，COMEX黃金期貨價格一度觸及3395美元/盎司，倫敦現貨黃金價格也突破3387美元/盎司。這一趨勢與美聯儲降息預期減弱及地緣風險暫時緩和後的市場調整形成鮮明對比。黃金價格的波動不僅反映了市場情緒的轉變，也凸顯了其作為避險資產的重要性。

  一、黃金價格波動背後的驅動因素

  中國報告大廳發布的《2025-2030年全球及中國黃金行業市場現狀調研及發展前景分析報告》指出，黃金價格的上漲並非偶然，而是多重因素共同作用的結果。此前，由於美聯儲降息預期減弱以及地緣風險的緩和，黃金價格一度走低。4月30日至5月2日，COMEX黃金期貨價格累計下跌2.59%，倫敦現貨黃金價格跌幅達2.29%。5月1日，倫敦現貨黃金價格甚至跌至3201美元/盎司附近。

  然而，市場情緒的轉變迅速扭轉了這一趨勢。美國總統宣布將對所有在外國製作的電影徵收100%關稅的消息引發了市場擔憂，避險需求迅速升溫。5月5日，黃金價格突破3300美元關口，COMEX黃金收於3343.5美元/盎司，漲幅超3%；倫敦現貨黃金收報3332.85美元/盎司，漲幅超2%。5月6日，黃金價格進一步上漲，COMEX黃金價格盤中一度觸及3395美元/盎司，倫敦現貨黃金價格也突破3387美元/盎司。

  二、黃金股表現亮眼，市場信心增強

  黃金價格的上漲直接帶動了相關股票的走高。5月6日上午盤中，黃金股集體上行。四川黃金漲幅超過7%，曉程科技、湖南黃金等也跟隨上漲。港股方面，靈寶黃金大漲逾6%，山東黃金、潼關黃金、老鋪黃金等均有不錯表現。這一現象表明，市場對黃金的避險屬性及其投資價值的認可度正在提升。

  三、黃金的貨幣屬性與配置需求

  黃金價格的上漲不僅受到短期市場情緒的影響，更深層次的原因在於美元信用的弱化以及黃金貨幣屬性的增強。在未能形成新的全球貨幣體系的背景下，黃金的貨幣屬性持續抬升，配置需求顯著增長。未來，隨著美國長債利率上行機率加大，黃金的配置價值將進一步凸顯。

  四、全球黃金需求增長，投資需求激增

  全球黃金需求的增長也為黃金價格的上漲提供了支撐。數據顯示，一季度全球黃金需求總量（包含場外交易）達1206噸，同比增長1%，為2016年以來最高的一季度水平。其中，全球黃金投資需求量為551.9噸，同比大增170%。儘管金飾消費總量同比下降21%至380.3噸，但金飾消費支出同比增長9%。科技用金需求與去年一季度持平，穩定在80噸。

  此外，全球投資者持續加大黃金ETF配置力度，亞洲地區的黃金ETF流入量僅4月份就已超過該地區一季度的總和。全球央行連續淨購金的趨勢也仍在延續，一季度全球官方黃金儲備增加244噸。儘管這一需求量同比下滑21%，但與過去三年各央行持續大規模購金的季度平均水平持平，整體表現依舊堅挺。

  黃金價格的持續上漲反映了市場對避險資產的需求以及對美元信用弱化的擔憂。多重因素共同推動了黃金價格的走高，包括市場情緒的轉變、美元信用的弱化以及全球黃金需求的增長。未來，隨著全球經濟不確定性的增加，黃金的配置價值將進一步凸顯，成為投資者關注的焦點。