中國報告大廳網訊，在生物醫藥產業加速創新的背景下，國內製藥企業正通過技術研發合作拓展業務邊界。作為中成藥領域的傳統龍頭企業，步長製藥近期宣布與合作夥伴啟動MF59乳佐劑研發項目，標誌著其向疫苗及生物製品領域邁出重要一步。這一舉措不僅體現了公司戰略轉型的決心，也為行業技術突破提供了新方向。

  一、研發投入強化核心競爭力

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國製藥行業運營態勢與投資前景調查研究報告》指出，2025年5月20日，步長製藥控股子公司浙江天元生物藥業有限公司與一家醫藥科技企業簽署《委託研發協議》，共同推進MF59乳佐劑在IND（臨床研究申請）及NDA（上市許可申請）階段的研發工作。根據協議條款，雙方將分擔研發風險並共享收益，服務費用總計150萬元，並附加銷售提成機制。此次合作聚焦於提升疫苗等生物製品的免疫效果與安全性，若成功落地將顯著增強公司在生物醫藥領域的技術儲備。

  二、業績波動倒逼戰略轉型

  財務數據顯示，步長製藥近年面臨增長壓力：2022至2024年營業收入分別為149.51億元、132.45億元和110.06億元，連續三年同比下滑；歸母淨利潤更呈現劇烈波動，從-15.30億元回升至3.19億元後再度轉為-5.54億元。與此同時，公司資產負債率逐年攀升至2024年的49.26%，顯示經營壓力持續加劇。在此背景下，通過研發合作拓展高附加值業務領域，成為其突破增長瓶頸的關鍵路徑。

  三、風險管控與創新並行

  天眼查數據顯示，步長製藥當前存在187條直接關聯風險提示及數千條周邊預警信息，涉及企業運營的多個維度。作為擁有69家參股公司的大型集團，其業務觸角已延伸至醫藥銷售、物業等多元領域。此次選擇MF59乳佐劑這一國際主流疫苗佐劑技術進行攻關，既是對抗行業競爭的戰略舉措，也面臨研發失敗或市場應用不及預期的技術風險。公司通過協議中的風險共擔條款，試圖平衡創新投入與財務穩健性。

  總結： 步長製藥的此次合作標誌著其從傳統中成藥向生物製品領域的戰略躍遷。儘管近年業績承壓，但通過技術合作布局高潛力賽道，有望打開新的增長空間。未來成效將取決於研發進展、市場接受度及公司風險管控能力。這一案例折射出中國製藥企業轉型升級的典型路徑——在保持核心業務穩定的同時，以創新破局尋求可持續發展動能。