中國報告大廳網訊，近年來，中國新茶飲市場經歷了快速擴張與激烈洗牌。截至2025年5月21日，六大上市品牌通過差異化戰略、資本市場動作及下沉市場布局，在營收規模、門店網絡和用戶粘性上呈現顯著分化。行業正從早期的高速擴張階段轉向存量市場競爭的新周期。

  一、IPO浪潮持續升溫 行業頭部格局初步形成

  中國報告大廳發布的《2025-2030年全球及中國茶飲行業市場現狀調研及發展前景分析報告》指出，茶飲賽道資本化進程加速，2021年至2025年間，六大品牌接連登陸資本市場。奈雪的茶率先於2021年6月成為「全球茶飲第一股」，此後茶百道、蜜雪集團等品牌持續刷新港股IPO記錄。其中，古茗在騰訊、美團基石投資加持下完成上市；霸王茶姬則以首家美股新茶飲身份突圍，而滬上阿姨憑藉首日漲幅創下港股新茶飲板塊紀錄。截至2025年5月，蜜雪集團、霸王茶姬和古茗穩居行業營收利潤第一梯隊。

  二、資本市場表現分化 龍頭品牌估值優勢凸顯

  在二級市場中，古茗與蜜雪集團股價較上市首日收盤價漲幅超80%，遠超同業。截至2025年5月21日收盤，二者市值增長顯著拉開與其他品牌的差距。對比之下，部分早期頭部企業如奈雪的茶陷入虧損調整期，側面反映資本對品牌長期盈利能力的嚴苛考驗。

  三、經營業績兩極分化 高速增長與深度調整並存

  2024年行業營收利潤數據顯示，蜜雪集團以絕對優勢領跑市場；霸王茶姬則憑藉35%以上的增速成為黑馬。然而整體增速放緩趨勢明顯：奈雪的茶由盈轉虧，茶百道、滬上阿姨面臨業績減速壓力。淨利潤率方面，霸王茶姬達20.1%，古茗與蜜雪集團分別為16.99%和17.94%，行業盈利水平呈現梯隊分布。

  四、門店擴張策略分野 加盟模式主導下沉市場

  六大品牌中僅奈雪的茶以直營為主，其餘均依賴加盟實現快速鋪店。截至2025年數據，蜜雪集團門店數量最多，而霸王茶姬增速最快。地域布局上，三四線城市成為主流戰場，平均占比達50%，與聚焦一線城市的奈雪形成鮮明對比。這種「下沉+加盟」模式雖推動規模擴張，但也對品牌品控和運營能力提出更高要求。

  五、產品同質化加劇 品牌定位亟待差異化突破

  面對日益激烈的市場競爭，茶飲產品呈現明顯趨同態勢。當前主流價格帶集中在10-20元區間，部分品牌甚至推出10元以下單品爭奪客群。與此同時，月活用戶數據顯示頭部效應顯著，但客單價增長乏力反映消費力承壓。各品牌通過頻繁調整Logo、推出限定禮盒等方式強化用戶認知，試圖在紅海市場中尋找差異化路徑。

  總結：

  2025年的茶飲行業正經歷關鍵轉折期，資本推動力減弱後，企業競爭回歸基本面比拼。頭部企業憑藉規模效應與精準定位鞏固優勢，而尾部品牌面臨淘汰風險。未來增長將更依賴產品創新、下沉市場深耕及加盟商生態建設，行業洗牌或將加速優勝劣汰進程。在存量博弈階段，唯有持續提升運營效率和用戶粘性的品牌方能穿越周期，在新一輪競爭中占據主導地位。（數據截至2025年5月21日）