中國報告大廳網訊，2025年5月26日

  近期，某家居裝飾上市公司因新增訴訟案件激增、控股股東股權質押風險及重整計劃推進中的多重挑戰引發市場高度關注。該公司近一年內新增訴訟金額已超淨資產的10%，疊加債務高企與經營持續虧損，其轉型"家裝+算力"雙主業的戰略能否突破困境成為焦點問題。

  一、新增訴訟案件暴露管理漏洞與資金壓力

  截至2025年5月20日公告披露時點，該公司近12個月新增訴訟及仲裁金額累計達2,342.03萬元，已超過最近一期經審計淨資產絕對值的10%。司法數據顯示，其涉及的3,160件案件中94.4%以被告身份參與，案由主要集中在裝飾裝修糾紛、勞務合同糾紛和買賣合同糾紛等領域。這一現象不僅揭示了企業內部管理存在的系統性問題，更折射出資金鍊持續承壓導致履約能力不足的深層矛盾。

  二、控股股東股權質押與司法拍賣加劇控制權風險

  公司控股股東持有的3,200萬股股份將於5月底及6月初分批進入司法拍賣程序，占其持股總量的31.44%。目前該股東所持1.02億股中87%處於質押狀態，若本次減持完成，持股比例將從24.26%降至16.63%，逼近第二大股東15.87%的股權比例。市場分析指出，這一變動可能引發控制權變更風險，而高比例質押背後反映的流動性危機或將持續影響公司治理結構穩定性。

  三、重整計劃推進中的資本博弈與轉型挑戰

  2025年4月啟動的破產重整方案中，產業投資人擬通過1.5億股股份受讓注資3.45億元，但該投資方自身資產負債率高達97.93%，盈利水平薄弱。公司計劃藉助此次重組切入算力領域，實現"家裝+算力"雙主業轉型，但兩項業務在技術協同、市場資源調配等方面存在顯著差異，跨界整合成效尚待驗證。值得注意的是，在重整推進期間，重要股東通過減持套現5.46元/股的價格低於原始成本價，顯示出市場對其發展前景的審慎態度。

  四、財務惡化與退市風險疊加衝擊經營基本面

  財務數據顯示，該公司自2021年營收峰值42.91億元後持續下滑，至2024年收入銳減55.84%至12.96億元；歸母淨利潤連續三年虧損累計超20億元，2024年單年度虧損達11.71億元。截至2025年一季度末，資產負債率攀升至166.71%，流動負債與貨幣資金缺口擴大至20.14億元。因2024年末淨資產為負值，公司股票自4月30日起被實施退市風險警示，疊加多地門店關閉、拖欠員工薪酬等運營危機，企業生存環境進一步惡化。

  五、訴訟風險或成戰略轉型關鍵阻礙

  當前新增案件中裝飾裝修糾紛占比顯著，反映出主營業務的持續萎縮與客戶信任度下降形成惡性循環。在重整計劃引入新業務的同時，現有訴訟可能衍生連帶賠償責任，加重資金負擔並分散管理資源。若不能有效解決歷史遺留問題、修復供應鏈關係及重建市場信心，轉型戰略或將面臨更嚴峻考驗。

  總結

  從財務數據到法律糾紛，從股權結構到產業規劃，這家曾經的家裝龍頭企業正經歷多維度危機疊加衝擊。儘管通過重整引入資本注入短期緩解流動性壓力，但高負債率、控制權不穩及跨行業整合難題構成中長期挑戰。未來其能否在訴訟風險管控與戰略轉型之間取得平衡，直接關乎企業存續與發展前景，市場將持續關注其後續經營動態與司法處置進展。