中國報告大廳網訊，2025年第一季度，美國最大公共養老基金——加州公共雇員退休系統（CalPERS）對其核心股票組合進行了顯著調整。該基金通過減持科技巨頭蘋果的股份並加倉Meta、AMD及麥當勞等企業，在市場波動中展現了其以數據驅動的投資策略。這一系列操作不僅反映了對行業前景的研判，也揭示了養老資金在宏觀政策與產業趨勢中的動態平衡邏輯。

  一、減持蘋果：科技股估值調整下的戰略收縮

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國養老行業發展趨勢分析與未來投資研究報告》指出，CalPERS在2025年第一季度末出售了510萬股蘋果股票，使其持有量從此前水平降至3470萬股。這一決策背後是蘋果股價的持續疲軟表現——該股第一季度下跌11%，第二季度初至今再跌12%。同期標普500指數僅分別錄得-4.6%和+3.4%的波動，凸顯出科技股相對弱勢。值得注意的是，美國貿易政策風險進一步加劇了蘋果的壓力：川普政府威脅對海外生產的iPhone加征25%關稅，可能直接推高產品售價並削弱市場競爭力。

  二、增持Meta與AMD：押注數字生態與晶片創新

  在減持科技龍頭的同時，CalPERS顯著加倉內容平台Meta。該基金第一季度新增購買579,150股Meta股票，總持倉提升至550萬股。這一選擇基於Meta強勁的業績表現——儘管其股價第一季度微跌1.6%，但第二季度已反彈8.8%。市場對其廣告業務韌性及打擊平台欺詐行為的舉措給予積極反饋。

  晶片製造商AMD則成為另一大受益標的。CalPERS增持325,180股後，持股總量達330萬股。AMD第一季度財報超預期，並宣布擴大股票回購計劃及沙特AI計算中心合作，推動其股價在3月底以來回升7.4%。這一動作凸顯養老基金對半導體領域長期增長潛力的認可。

  三、布局麥當勞：消費復甦與品牌協同效應

  面對宏觀經濟不確定性，CalPERS同步加注了消費板塊代表企業麥當勞。通過新增494,290股至350萬股持倉，該基金押注快餐連鎖的穩定現金流。儘管美國本土客流量有所下滑，但其「我的世界」主題促銷成功提振了季度銷售，推動麥當勞第一季度股價上漲7.8%。

  四、投資邏輯：指數化框架下的主動優化

  CalPERS強調其操作始終遵循以指數為基準的量化模型，而非短期市場波動驅動。該基金管理團隊表示將持續評估市場動態，並通過系統化策略實現資產配置效率最大化。截至2025年第一季度末，其管理總資產仍保持在5400億美元規模。

  總結

  CalPERS本季度持倉調整集中體現了養老資金的雙重投資哲學：既堅持指數跟蹤框架以規避系統性風險，又通過主動優化捕捉結構性機會。科技股估值回調與消費韌性並存的市場環境下，該基金選擇減持受政策影響較大的蘋果，同時加碼具備業績支撐及技術壁壘的企業。這些動作不僅折射出2025年資本市場主線邏輯，也為長期投資者提供了策略參考範本。