中國報告大廳網訊，市場動態綜述

  今日A股延續震盪格局，創業板指領跌主要指數。滬深兩市成交額縮至9989億元，較前一日減少110億元。板塊輪動顯著，農藥、飲料製品等消費相關板塊表現強勢，而有色金屬、CPO等前期熱門賽道回調明顯。截至收盤，滬指微跌0.18%，深成指下跌0.61%，創業板指跌幅達0.68%。市場資金在防禦與成長間反覆博弈，結構性機會成為關注焦點。

  一、化工行業供需格局優化 呈現三大投資方向

  當前化工品價差表現偏強，行業基本面呈現分化特徵。數據顯示，近兩年化工行業資本開支增速放緩，在建產能消化仍需時間，但需求端預期向好：預計到2025年，政策刺激效果逐步顯現後，內需潛力將加速釋放。

  分析指出，化工行業的結構性機會值得關註：

  1. 擴大內需主線：消費復甦帶動的農藥、代糖等細分領域具備成長確定性；

  2. 新材料國產替代：高端材料在新能源、半導體等領域的應用需求持續增長；

  3. 資源品景氣延續：部分化工原材料因供需錯配，價格有望維持高位。

  二、機器人應用場景深化 智能化賽道多點突破

  儘管今日人形機器人板塊下跌，但市場對「AI+機器人」的關注熱度不減。當前機器人廠商正通過具身大模型優化、軟硬體架構升級等技術路徑推動商業化落地，物流配送、醫療護理等B端場景的應用可行性顯著提升。

  值得關注的是，傳感器、靈巧手、機器狗及外骨骼機器人等領域已形成獨立的驗證邏輯，並非完全依賴人形機器人放量。分析認為，這些細分賽道的技術疊代和訂單數據將為投資者提供持續跟蹤依據。

  三、油價下跌助力航空業復甦 周期拐點臨近

  2025年以來國際油價大幅回落，對航空運輸行業成本端形成顯著改善。數據顯示，預計2025-2028年中國民航客運供給年均增速將降至3.1%，遠低於歷史平均水平（2009-2019年間為15.4%），供需結構優化為行業周期上行奠定基礎。

  若後續需求回暖疊加成本壓力緩解，航空公司利潤彈性有望顯著釋放。當前時點看，航空板塊估值修復空間較大，需重點關注國際航線恢復進度及燃油套保策略對業績的影響。

  總結與展望

  今日市場呈現「防禦與成長並存」的特徵，化工、機器人、航空等領域的結構性機會凸顯。化工行業在供需改善下迎來估值修復窗口；機器人產業鏈則通過場景落地驗證技術價值；油價下跌帶來的成本紅利正推動航空業周期拐點臨近。投資者需緊密跟蹤各賽道的政策催化、訂單進展及價格變化，在震盪市中把握細分領域高確定性機遇。