中國報告大廳網訊，（註：此標題為內容主題概括，未使用"標題"字樣）

  自2024年4月京東集團宣布投入100億元人民幣外賣補貼計劃以來，中國即制飲品行業迎來新一輪市場洗牌。數據顯示，伴隨餓了麼、美團等平台加碼補貼力度，相關品牌訂單量顯著提升，頭部企業通過差異化策略搶占市場份額，行業競爭格局與商業模式持續優化。以下從多個維度解析這場補貼浪潮對飲品賽道的深層影響及未來趨勢。

  一、外賣補貼加速市場分化 咖啡茶飲雙線突圍

  京東外賣數據顯示，自補貼政策實施後，即制飲品品牌訂單量平均增長超50%，其中瑞幸咖啡與庫迪咖啡憑藉高性價比策略占據頭部位置，部分門店訂單量實現翻倍。大型茶飲品牌如古茗、蜜雪冰城等也通過精準促銷活動擴大外送市場份額。值得注意的是，不同品牌的獲客效率呈現顯著差異：價格敏感型消費者更傾向選擇低價產品，而品質導向用戶則偏好連鎖品牌的標準化服務。

  二、門店擴張與單店效能雙輪驅動盈利提升

  渠道調研顯示，參與補貼活動的門店平均日均訂單量增長80%-120%，但實際收益受品牌定價策略和外送占比雙重製約。例如，蜜雪冰城通過下沉市場快速拓店（預計2024年新增3000家），疊加單店日均訂單量提升至250杯以上，帶動整體營收增長超預期；而古茗在一二線城市加密布局的同時，重點優化外送專供產品組合，使門店商品成交額同比增長18%。這種"規模+效率"的雙輪模式成為頭部企業的核心競爭力。

  三、行業集中度提升 長期價值回歸優質品牌

  儘管短期補貼刺激了訂單量激增，但長期來看，具備供應鏈優勢和運營能力的企業將主導市場格局。以蜜雪冰城為例，其通過自建工廠控制原料成本，在保持低價的同時維持18%以上的門店利潤率；古茗則依託數位化系統實現單店人效提升25%，進一步拉大與中小品牌的差距。行業數據顯示，頭部五家茶飲品牌市場份額已從2023年的42%升至當前的57%，市場整合加速趨勢明顯。

  四、盈利預測上調折射資本市場信心

  基於門店擴張速度和補貼帶來的短期業績爆發，主要券商對蜜雪冰城、古茗等企業的財務預期進行顯著調整。預計到2026年，古茗淨利潤率將提升至14.5%（原預測值13.2%），支撐其市盈率從行業平均20倍上修至26倍；蜜雪冰城憑藉規模效應帶來的成本優勢，目標股價較年初上漲23%，反映市場對其全球化擴張潛力的認可。值得注意的是，兩大品牌當前估值仍低於行業龍頭約20%-30%，存在進一步提升空間。

  綜上所述，外賣補貼既是短期催化劑也是長期試金石：它加速了行業洗牌進程，倒逼企業強化供應鏈與數位化能力；同時驗證了頭部品牌的抗風險能力和成長韌性。在消費復甦主線明確的背景下，那些能平衡擴張速度、產品創新和成本控制的企業，將持續受益於中國飲品市場的結構性增長機遇。