中國報告大廳網訊，【行業動態】近年來，隨著全球能源結構轉型加速，光伏賽道競爭白熱化。但部分跨界企業因技術壁壘、產能過剩等問題陷入經營困境，棒傑股份作為從傳統服裝領域向光伏延伸的代表，其控制權變更案例折射出產業洗牌期中小企業的生存挑戰與戰略調整方向。

  一、控制權移交完成：新東家接手5%股權+14.91%表決權

  中國報告大廳發布的《2025-2030年全球及中國光伏行業市場現狀調研及發展前景分析報告》指出，6月2日晚間，棒傑股份披露重大資產重組進展，公司原實際控制人通過協議轉讓及表決權委託方式，將合計19.94%的股權控制權讓渡給上海啟爍。交易涉及2310萬股（占總股本5.03%），每股作價4.18元，較前一交易日收盤價溢價5.82%。同時，原實控方額外委託6848.88萬股的表決權，為期三年。此舉標誌著上海啟爍以特殊目的實體身份成為新控股股東，正式接管這家曾在國內無縫內衣領域占據領先地位的企業。

  二、光伏業務困局倒逼戰略收縮：生產線停產超預期

  作為2022年新增的核心賽道，棒傑股份光伏業務的擴張路徑充滿波折。其控股子公司揚州棒傑自今年3月1日起臨時停工後，6月2日公告宣布延長停產期限且未明確復產時間表。值得注意的是，公司強調服裝主業仍貢獻穩定現金流——該板塊歷經三十年發展，在營收結構中占比超過70%。這一表態既凸顯光伏業務的拖累現狀，也為新入主方後續資源整合提供潛在方向。

  三、紓困承諾背後的經營挑戰：債務重組與主營業務重構

  根據披露信息，新控股股東將依託其在企業重整領域的資源網絡，協同地方政府及債權人推進債務化解工作。當前棒傑股份面臨的資產負債問題需結合兩大核心板塊綜合施策：一方面要通過服裝業務的精益化管理提升盈利空間；另一方面則需要評估光伏資產的戰略價值，在行業周期底部尋求技術或資本層面的合作機會。值得注意的是，此次股權轉讓溢價交易背後折射出資本市場對該公司基礎資產仍有估值修復預期。

  四、跨界轉型啟示錄：從激進擴張到聚焦主業的路徑選擇

  棒傑股份的案例為產業跨界提供了雙重鏡鑒：在光伏賽道高投入特性下，缺乏技術儲備與成本控制能力的企業易陷入產能過剩陷阱；而傳統製造業的轉型升級需保持核心業務韌性。新任控股股東提出"優化主營業務結構、尋找新增長點"的發展方向，既延續了公司多元化探索邏輯，又體現出對當前經營風險的審慎態度。未來其能否在債務重組與主業深耕間找到平衡點，將直接影響這場控制權變更的價值兌現效果。

  【總結展望】此次控股權變更是棒傑股份應對光伏產業寒冬的關鍵舉措。通過引入具備重整經驗的戰略投資者，公司有望獲得化解債務危機、重啟業務增長的雙重機遇。但若要實現"服裝+光伏"雙輪驅動的轉型願景，在行業周期與市場環境未明朗前，聚焦核心資產提質增效仍是更穩妥的破局路徑。這場始於股權結構變動的變革，或將為中小製造企業的戰略調整提供重要觀察樣本。