中國報告大廳網訊，全球AI基礎設施需求持續爆發，HPE憑藉中東主權客戶訂單與英偉達技術協同，在最新財季實現營收同比增長6%，並披露超預期的AI訂單儲備。 作為企業級硬體供應商轉型代表，HPE在伺服器、混合雲及網絡業務多線增長的支撐下，正加速成為人工智慧領域的核心基礎設施服務商。其二季度財報顯示，32億美元AI積壓訂單僅反映當前需求的一小部分，而中東市場對液冷技術的旺盛需求或推動未來業績進一步突破。

  一、企業級AI伺服器訂單超預期，傳統業務同步復甦

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國伺服器行業發展趨勢分析與未來投資研究報告》指出，截至2025年6月財季結束，HPE實現營收76.3億美元，同比增長6%，超出市場預期的74.5億美元。淨利潤新訂單達11億美元，其中三分之一來自企業客戶對生成式AI基礎設施的需求。值得關注的是，公司AI相關積壓訂單已飆升至32億美元，這一數字被管理層視為「冰山一角」，暗示潛在需求規模可能數倍於此。

  在核心硬體領域，伺服器業務收入增長6%至40.6億美元；混合雲業務表現更為強勁，營收同比提升13%至14.5億美元。網絡業務結束連續五個季度的下滑趨勢，在AI算力需求推動下首次實現收入與利潤雙增，凸顯技術升級對傳統業務的提振作用。

  二、中東主權客戶成新增長引擎 液冷技術構築競爭壁壘

  HPE在財報中特別強調了中東地區主權客戶的貢獻。該區域訂單增長不僅源於企業數位化轉型需求，更受益於其在直接液冷技術領域的專業能力——這項技術能有效解決AI晶片運行時的散熱難題，在超大規模數據中心部署中具有顯著優勢。

  管理層透露，新一代英偉達Blackwell系列GB200產品正加速交付，並因配置升級實現更高定價水平。當前中東市場對高性能計算資源的戰略性投入，與HPE的技術路線高度契合，預計將成為未來數個季度的核心增長驅動力。

  三、三季度指引釋放積極信號 併購案或影響長期布局

  基於當前訂單儲備，HPE將第三財季營收預期設定為82億至85億美元，調整後每股收益預測區間為40-45美分，均略高於分析師平均預估。然而，公司正面臨美國司法部對其收購Juniper Networks交易的反壟斷審查，庭審將於7月9日舉行。若併購受阻，可能影響其在網絡領域的戰略布局與AI基礎設施整合能力。

  總結：HPE在2025年第二季度交出的答卷印證了全球企業級AI算力需求的爆發性增長趨勢。憑藉技術儲備、區域市場突破及產品組合優化，公司正從傳統硬體供應商向全棧式AI解決方案提供商轉型。儘管監管風險仍存，其32億美元訂單儲備與中東市場的先發優勢，已為其在人工智慧軍備競賽中占據重要席位奠定基礎。

  （註：本文數據均來自HPE官方披露的第二財季財報及電話會議記錄）