中國報告大廳網訊，截至2025年6月6日收盤，工業矽期貨主力合約SI2507報7290元/噸，較歷史低位回升3.4%，同期現貨市場價格同步上調。此輪反彈背後，宏觀情緒改善、成本支撐及供應端調整共同作用，但供需矛盾未根本解決，庫存壓力持續施壓市場。本文將從多維度解析工業矽市場的短期波動與長期挑戰。

  一、宏觀情緒改善推動市場反彈

  中國報告大廳發布的《十五五工業行業發展研究與產業戰略規劃分析預測報告》指出，6月上旬，工業矽期貨價格自歷史低位觸底回升，主要受益於宏觀層面的積極信號。中美元首通話釋放緩和貿易關係的預期，提振大宗商品整體風險偏好。工業矽價格在跌破8000元/噸後已逼近行業現金成本線，市場對進一步下跌空間形成共識，利多因素催化下反彈動能顯著增強。截至6月6日，金屬矽553全國均價達7531元/噸，較前一日上漲42元/噸。

  二、成本支撐與供應端調整共同發力

  煤炭等原材料價格觸底回升為工業矽生產提供邊際成本支撐。當前行業普遍面臨虧損壓力，部分企業主動減產或暫停報價，導致市場流通貨源減少。值得注意的是，在價格跌破8000元/噸後，工廠惜售心態顯著加強，期現商因補庫困難選擇持貨觀望，進一步削弱了低價出貨意願。這種供需博弈格局在庫存結構中得到體現：截至6月6日當周，工業矽社會庫存58.7萬噸，廠庫占比提升至24.15萬噸。

  三、供需失衡加劇庫存壓力

  從基本面看，供應端在豐水期前現回暖跡象。5月份全國工業矽產量30.77萬噸，環比增長2.3%，但同比下降24.6%。西北頭部企業復產及西南地區新增爐況推動產能釋放，而需求端持續低迷形成反向壓力。多晶矽環節開工率維持低位，光伏組件排產計劃收縮導致原料採購需求減弱；有機矽行業雖虧損幅度收窄，但產能利用率未見明顯回升。

  四、庫存流動性分化凸顯市場脆弱性

  當前工業矽總庫存已連續三周超過58萬噸高位，其中廠庫持續攀升至24.15萬噸。然而，活躍倉單與非標庫存卻呈現下降趨勢，反映出低價環境下貿易商對基差風險的規避行為。業內人士指出，若雲南、四川等地豐水期產能利用率不及預期，疊加西北新增產能釋放受限，供需關係或出現邊際改善。

  五、後市展望：供應壓力與價格修復博弈

  分析人士認為，工業矽市場短期仍將面臨豐水期帶來的供應增量壓力。西南地區計劃開爐數量增加可能抑制反彈高度，但成本支撐和庫存結構變化將限制下跌空間。行業需等待更充分的減產信號或光伏需求回暖觸發拐點。若多晶矽環節產能利用率提升至75%以上，疊加有機矽企業主動去庫完成，供需再平衡有望在三季度末顯現。

  總結來看，工業矽市場當前處於宏觀情緒與基本面矛盾交織的震盪期。成本支撐構築底部區間的同時，供應彈性不足和需求疲軟持續壓制價格修復空間。未來需重點關注產能利用率變化、庫存流動性改善以及光伏終端需求兌現情況，這些因素將共同決定價格能否突破現有平台形成趨勢性行情。