中國報告大廳網訊，截至2025年6月10日，全球能源結構轉型加速推動下，可再生能源發電量持續攀升。中國電力企業通過新增產能和結構調整應對市場變化，其中龍源電力作為風電與光伏領域的頭部企業，在2024年下半年完成燃煤電廠剝離後，其電力業務的多元化發展及市場競爭策略值得關注。數據顯示，該公司5月總發電量達66.8億千瓦時，同比增長1.5%，但前五月累計發電量同比微降1.5%至338.7億千瓦時，反映行業競爭格局的複雜性與挑戰並存。

  一、龍源電力產能結構調整下的電力增長現狀分析及電力競爭分析

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國電力行業市場深度研究與戰略諮詢分析報告》指出，2024年下半年完成燃煤電廠剝離後，龍源電力5月燃煤發電量歸零，對比去年同期的8.3億千瓦時降幅顯著。同期風電和太陽能發電量則分別同比增長8.7%和74.8%，成為主要增長引擎。然而，前五月風電利用小時數同比下降2.9%至958小時，主因包括風速減弱及電網限電，顯示可再生能源電力的穩定性仍受自然條件制約。

  區域表現差異顯著：山西、河南、江西等地風電輸出量分別同比增長64%、50%和47%，而福建與新疆則出現34%-33%的下滑。這表明不同地區的風力資源分布及電網消納能力對電力企業競爭態勢影響深遠，需通過技術優化或區域布局調整應對。

  二、電價競爭環境下的電力收益挑戰及市場策略解析

  2025年6月江蘇省競價市場電價同比下跌23.7%至每兆瓦時312.8元人民幣，但龍源電力在該省的風電參與量僅占其總發電量的約1%，風險敞口有限。數據顯示，2024年至2025年第一季度，該公司在江蘇累計產出風電達116億千瓦時，占比約10.7%，顯示其仍需平衡區域市場集中度與電價波動風險。

  儘管預測2025年風電和太陽能電價將分別同比下跌3%及4%，但公司通過持續新增產能（如前五月可再生能源發電量增長顯著）維持競爭力。當前0.7倍的市淨率及8.8%的股本回報率，反映市場對其估值處於合理區間。

  三、未來電力行業競爭趨勢與企業戰略機遇分析

  在碳中和目標推動下，2025年可再生能源電力占比持續提升，但電網消納能力、電價市場化改革及區域資源差異仍構成挑戰。龍源電力通過剝離傳統燃煤資產聚焦新能源領域，在技術儲備和規模化效應上具備先發優勢。其前五月風電與光伏的高增長印證了產能擴張策略的有效性，而未來需進一步優化項目布局，並探索儲能等配套技術以提升電力系統穩定性。

  總結

  2025年的電力行業競爭已從單純發電量比拼轉向資源整合、技術創新及市場響應能力的綜合較量。龍源電力通過結構調整實現了可再生能源發電的快速增長，但利用小時數下降與區域資源波動提醒企業需加強精細化運營。在電價下行壓力下，其估值優勢和高股本回報率凸顯長期投資價值，未來能否持續突破技術瓶頸並優化區域布局，將成為決定其市場地位的關鍵因素。