中國報告大廳網訊，——國內A股半導體企業估值規模突破8300億元，海光信息4300億吸併案引發行業震盪

  國內首例千億級算力企業合併落地，產業鏈整合釋放戰略信號

  中國報告大廳發布的《十五五算力行業發展研究與產業戰略規劃分析預測報告》指出，6月9日，海光信息與中科曙光聯合披露的吸收合併預案引發資本市場強烈關注。這一涉及兩家國產算力龍頭企業、合計估值達4300億元的戰略重組事件，標誌著中國在高端計算領域正加速推進"晶片-系統-生態"垂直整合。隨著全球AI算力需求以年均56%增速擴張（數據來源：國際數據公司），此次合併不僅將重塑國內算力產業競爭格局，更為投資者提供了觀察國產替代進程與行業集中度提升的關鍵窗口。

  一、算力企業集團化趨勢加速，產業鏈協同創造新增長極

  海光信息擬通過0.5525:1的換股比例吸收中科曙光，實質是構建覆蓋"高端處理器設計-伺服器製造-雲計算服務"全鏈條的技術生態。合併後新實體將整合雙方在CPU/DCU晶片、存儲系統、數據中心解決方案等領域的優勢資源，形成從底層硬體到上層應用的完整技術閉環。這種縱向整合模式可降低內部協作成本約30%（基於行業平均數據測算），並加速AI大模型訓練、智算中心建設等場景的技術疊代速度。

  二、算力投資邏輯重構：從單一賽道競爭轉向生態體系比拼

  此次合併為市場揭示出新的投資評估維度。傳統半導體企業的估值模型側重晶片製程與產能參數，而重組後的海光信息將通過"處理器+系統"的協同效應，在數據中心定製化方案、邊緣計算部署等高附加值領域創造超額收益。據測算，整合後企業可縮短客戶項目交付周期40%，並提升算力產品毛利率5-8個百分點。這種能力升級使企業在爭奪運營商集采訂單、智能駕駛晶片前裝市場時更具競爭力。

  三、算力產業集中度躍升：千億併購案例樹立行業標杆

  作為《上市公司重大資產重組管理辦法》修訂後首個吸併案例，該交易為半導體行業整合提供了可複製的範本。當前A股230餘家半導體公司中，約65%企業年營收低於10億元且研發投入強度不足8%，而海光信息與中科曙光合併後將形成超400億營收規模的算力巨頭，帶動行業資源向頭部集中。這種整合趨勢預計在未來三年內推動國內前十大算力企業的市場份額從32%提升至50%，加速國產替代進程。

  結語：重構生態鏈，決勝全球算力新周期

  海光信息與中科曙光的戰略重組不僅是資本市場的標誌性事件，更預示著中國算力產業正邁入"技術-製造-服務"深度協同的新階段。通過打通晶片設計到系統集成的價值鏈條，合併後的企業將顯著提升在AI伺服器、雲計算基礎設施等關鍵領域的全球競爭力。對於投資者而言，需密切關注算力企業從單一產品競爭轉向生態體系構建的戰略動向，在新一輪產業集中度提升周期中把握核心資產的投資機遇。