中國報告大廳網訊，回顧近年曆程，中國丙酮行業經歷了快速的產能擴張與深刻的市場調整。自2019年全球開啟新一輪酚酮擴能周期以來，至2025年全球新增產能已超過650萬噸/年。中國作為重要參與者，酚酮產能占全球比重在2022年達到29%，2020至2024年間丙酮產能複合增長率高達19%。行業在快速擴張的同時也面臨盈利挑戰，自2022年起酚酮行業出現嚴重虧損，並持續至2025年。站在2026年初，行業正處在一個供需格局重塑的關鍵節點。

  一、丙酮產能擴張趨勢持續，區域集中度與一體化率提升

  中國報告大廳發布的《2026-2031年中國丙酮行業項目調研及市場前景預測評估報告》指出，中國丙酮產能擴張趨勢顯著。2023年，中國丙酮產能達到391萬噸，同比增長51.13%；至2024年，總產能增至407萬噸，其中華東地區占比48.89%，華北地區占25.55%。2025年，丙酮淨增產能達51萬噸/年，總產能突破448萬噸/年，同時淘汰了部分落後產能。產能分布進一步向華東集中，2025年該地區酚酮產能占全國約60%。此外，丙酮產能的垂直一體化率在2025年已提升至71%，民營企業市場份額超過45%。2025年，富宇石化、鎮海煉化及吉林石化等新酚酮裝置相繼投產。2026年，仍有35萬噸酚酮產能確定性投產，表明產能擴張趨勢仍在延續。

  二、丙酮供需格局演變：國產替代加速與出口尋求突破

  國內丙酮供應量持續增長，顯著影響了進出口格局。2023年，中國丙酮產量達262.86萬噸，同比增長23.99%，而進口量同比下降41.23%至42.04萬噸，出口量則同比增長86.84%。2025年，丙酮月度產量在23.3萬至27.9萬噸之間波動，國產供應量增加。與此同時，2025年1-9月丙酮進口量同比增長40.76%至32.93萬噸，但出口量（1-7月）也大幅增長41.28%，主要出口至泰國、日本、秘魯及中國台灣等地，出口目的地相比2024年發生巨大變化。這背後是國內外價差與裝置檢修等因素的影響。隨著國內丙酮供應逐漸增多且價格處於窪地，開拓國際市場成為必然選擇，但未來韓國、印度等地新增產能將加劇國際競爭。

  三、丙酮價格承壓下行，成本與需求雙重影響顯著

  丙酮市場價格近年來承受巨大壓力。2025年，丙酮市場年度累計跌幅達32.37%，年末華東主流市場報價在4050元/噸左右，處於近六年低位。全年價格走勢可分為三個階段：年初至6月末從高位下跌；三季度觸及低點；四季度在4000-4300元/噸區間窄幅波動。價格下跌與原料丙烯價格走弱（2025年全年跌幅15%）以及行業持續虧損密切相關。2025年6月，酚酮行業盈利為每噸虧損346元。低迷的價格也反映了供需矛盾，2025年9月酚酮裝置開工率降至73.82%的全年低點，至12月更降至65%的年內次低點。預計2026年初，華東現貨價格區間可能在4050-4100元/噸。

  四、丙酮下游消費結構變化，核心領域增長放緩

  丙酮下游消費領域相對集中。2021年數據顯示，其前四大消費領域合計占比超過80%。雙酚A是丙酮最重要的下游，2025年其對丙酮的消費占比穩定在36%左右。雙酚A自身下游以聚碳酸酯（PC）和環氧樹脂為主，2024年消費占比分別為62%和30%。2024年，PC產量增長約20%，環氧樹脂產量同比增長約15%；但至2025年，環氧樹脂消費同比增長放緩至約6%，同時雙酚A行業月均毛利為每噸虧損498元。另一方面，丙酮在MMA（甲基丙烯酸甲酯）領域的應用也受到關注，2024年日本可樂麗與旭化成均有海外產能調整。2025年1-9月，中國MMA出口量同比下降13%。苯酚法環己酮對丙酮的需求占比從2024年的5%下降至2025年的2%。整體看，2025年雙酚A行業對丙酮的絕對需求量增速已放緩至0.8%。

  五、丙酮行業未來展望：全球市場增長與長期平衡挑戰

  展望未來，全球丙酮市場銷售額預計將從2024年的7.53億美元增長至2031年的13.23億美元，期間年複合增長率預計為8.5%。然而，行業面臨的挑戰依然嚴峻。全球酚酮擴能周期於2025年結束，但供需失衡格局可能持續。預計2028年前，全球酚酮開工率仍低於81%，2024年全球丙酮開工率為76.4%。2027年後，酚酮行業供需嚴重失衡格局預計將持續。對於中國丙酮市場，2026年初港口庫存可能攀升至2.8-3.0萬噸，供應壓力依然存在。

  總結而言，中國丙酮行業正處在產能高速擴張後的消化與調整期。產能持續增長、區域集中度提高以及垂直一體化加深構成了行業供給側的主要特徵。在需求側，核心下游增長放緩，行業利潤空間受到擠壓，導致丙酮價格長期在低位徘徊。未來，行業一方面需應對國內激烈的競爭與持續的經營壓力，另一方面也需在國際市場中尋找新的平衡點與增長機會，這一過程將深刻塑造丙酮市場的未來格局。