中國報告大廳網訊，採礦業作為我國製造業上游核心資源供給端，競爭格局受供需變化、環保監管、資源稟賦等多重因素影響，呈現出頭部集中、分化加劇的特徵。

一、採礦業整體運行格局

1.1 宏觀運行指標

1.1.1 規模與盈利表現

採礦業作為我國國民經濟的基礎產業，承擔著為下游製造業、新能源、基建等領域提供核心原材料的功能，其運行態勢直接影響下游產業的成本與供給穩定性。2024年全球經濟復甦動能偏弱，主要大宗商品需求增長放緩，疊加上一年度基數較高，帶動國內採礦業盈利出現同比下滑。國家統計局數據顯示，2024年全年中國規模以上採礦業工業增加值同比增長3.1%，保持了穩定擴張態勢，國內採礦業產能供給整體穩定，未出現大幅收縮。同期規模以上採礦業工業企業利潤同比下降9.04%，盈利層面的下滑主要來自價格端的調整，2023年國際原油價格受地緣衝突影響維持高位，2024年地緣衝突影響減弱，原油價格回落至合理區間，帶動國內油氣開採板塊盈利下滑；煤炭板塊受國內火電需求增長放緩、新能源發電占比提升影響，價格也出現一定程度回調，進一步拉低了行業整體盈利水平。

上市礦業與金屬公司的合併數據顯示，2024年合計實現銷售收入28468億元，同比僅增長1.5%，印證了需求端增長乏力的行業特徵。從稅負層面來看，2024年上市礦業與金屬公司所得稅稅負為19.89%，較上年下降0.04個百分點，增值稅稅負為2.37%，較上年下降0.57個百分點，資源稅稅負維持1.20%不變，稅負水平整體平穩，行業相關稅收政策未出現重大調整，盈利波動完全由市場供需與價格變化帶動，政策層面沒有對行業盈利形成額外擠壓。不排除後續針對新能源上游礦產出台專項稅收優惠政策的可能，以更好支撐國內新能源產業的資源供給安全。行業內部盈利分化極為明顯，傳統能源、黑色金屬礦產盈利下滑幅度較大，而新能源上游的銅、鋰等有色金屬礦產，以及具備避險屬性的黃金礦產，盈利保持穩定增長，這種分化直接推動行業競爭格局向布局優勢品類的頭部企業集中。

1.2 監管與合規態勢

1.2.1 違法開採整治情況

近年來我國生態環境保護力度持續提升，中央生態環境保護督察將違法採礦破壞生態作為重點整治領域，一批借其他項目名義變相開採的違法採礦行為被查處，行業合規門檻持續提升，不合規的小型採礦產能不斷被出清，推動行業集中度進一步提升。中央第五生態環境保護督察組披露的多起華南地區違法採礦案例顯示，違法採礦行為多集中在建材礦產領域，不法企業以設施農業、輕工產業園、土地平整等項目為掩護，無證或者超出核定範圍開採石灰石等建材礦產，對當地林地資源造成破壞。廣西北流市某設施農業項目涉及違法開採石灰石礦量達431.5萬噸，違法占用林地面積76.6畝；廣西陸川縣某輕工產業園項目涉及被破壞林地面積111.2畝；廣西興業縣某土地平整項目累計已開採石灰石礦量100萬噸。

這些案例反映出當前違法採礦行為的隱蔽性，部分項目通過套取其他項目的審批資質，繞過採礦權的審批流程，對生態環境造成不可逆的破壞。監管力度的提升，一方面淘汰了不合規的存量產能，清理了行業中的無序競爭主體，另一方面也倒逼正規採礦企業提升生態保護投入，合規開採的剛性成本有所上升，進一步擠壓了資金實力弱、合規投入不足的中小採礦企業的生存空間，原本由中小礦企占據的市場份額逐步向具備資金、技術、合規優勢的頭部企業轉移，行業集中趨勢進一步強化。違法採礦行為多發生在建材礦產領域，這類礦產准入門檻較低，運輸半徑有限，原本就是中小礦企集中的領域，整治後的市場空白大多被區域內合規頭部企業填補，區域競爭格局優化明顯。

二、市場競爭主體格局

2.1 跨境投資布局

2.1.1 中國礦企海外投資區域分布

國內礦產資源雖然總量豐富，但部分品類的資源稟賦無法滿足國內下游產業的需求，尤其是新能源產業快速發展帶動對銅、鋰、鎳等上游礦產的需求大幅增長，國內產能無法完全覆蓋，因此國內頭部採礦企業紛紛通過海外投資獲取優質礦產資源，保障自身資源供給，同時提升全球市場競爭力。據統計，2021年至2025年3月，中國企業海外礦業交易累計總額達154.3億美元，投資區域覆蓋全球多個資源富集國家，不同區域的交易規模反映出中國礦企的投資偏好和資源戰略布局方向。

投資目的地	交易額（億美元）
加拿大	35.2
澳大利亞	18.5
巴西	14.0
印度尼西亞	11.2
阿根廷	11.0

前五目的地交易額合計超過90億美元，占累計總額的近六成，加拿大位列第一，主要因其成熟的礦業投資環境與豐富的有色金屬、貴金屬礦產資源，吸引了大量中國企業布局。東南亞、南美地區的交易額增長，則與新能源產業上游礦產資源需求提升直接相關，印尼、阿根廷等國擁有豐富的鎳、鋰等新能源礦產，吸引了大量中國資本進入。當前全球礦業投資地緣政治風險有所上升，中國礦企海外投資的不確定性有所增加，後續投資流向仍有待觀察。

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核心洞察

1. 採礦業整體盈利下滑背景下，貴金屬、新能源上游礦產頭部企業保持高速增長，行業競爭分化加劇
2. 合規監管升級推動中小不合規產能出清，行業集中度持續提升
3. 中國礦企海外投資偏向資源富集國家，新能源礦產成核心布局方向

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