入春後，鋼材市場去庫存化重啟

    近幾年，隨著我國經濟總量不斷膨脹，2010年中國國內生產總值(GDP)為39.8萬億元，成為世界第二大經濟體。伴隨經濟總量的上升，近些年我國鋼材庫存也大幅上升，庫存居於較高水平。大致統計，2010年，全國鋼材社會庫存平均值在1500萬噸，而2009年庫存1000萬噸，增長了50%，遠超同期全國鋼材產量14.7%的增幅。我國粗鋼產量、需求量屢創新高，高產量、高需求狀態，就需要更多數量的庫存來保證市場的周轉，高庫存特徵符合市場需要。

    回顧往年的鋼材庫存運行情況，庫存大體會在年初形成高峰，之後隨著建築項目的開工，開始逐步回落。每年傳統農曆春節時節，會是庫存的一個高位時段，待到三四月份，旺季需求爆發，庫存會明顯下降。所以，大體看來，入春以後，我國鋼材社會庫存整體將呈下降態勢。

    但今春的鋼材需求有著干擾因素。下游房地產行業調控，將對建築市場形成影響。雖然房地產開發投資總額繼續增長，但建築施工出現了一定程度的下降，2010年12月份新開工面積同比下降1.1%，下游房地產行業謹慎開工，對建築用鋼的耗費量減緩。

    同樣，2011年也存在這特定的利好因素。作為「十二五」開局之年，五年計劃首年必現投資潮，從目前情況看，地方投資衝動暗涌，項目規劃和開工準備較多，這將拉動春季鋼材消費的增長，將減緩房地產調控對行業的影響。

    鋼材庫存在2010年基本呈回落態勢，但進入歲末，在建築鋼材冬儲影響下，全國鋼材庫存再次大幅上升。據蘭格鋼鐵網監測顯示，1月28日，全國鋼材社會庫存量為1529.02萬噸，比一個月前增加9.8%，其中建築鋼材庫存增幅為26%。

    近期全國鋼材庫存上升的三大推手

    一是淡季冬儲推高鋼材庫存。

    隨著冬季寒冷及春節休假影響，建築項目施工減少，占到鋼材消耗量一半的建築鋼材需求減少，導致鋼材整體需求量下降。各品種中，建築鋼材庫存明顯攀升，庫存達到了674萬噸，比一個月前增加了130多萬噸，其中螺紋鋼、線材庫存分別增長95.4萬噸和43.4萬噸。板材品種波動較小，其中熱軋卷板庫存下降10.4萬噸。從庫存結構來看，占總庫存比重達44.9%，上升5.3個百分點。

    二是產能逐步釋放增加市場供給。

    冬季是鋼材需求淡季，同樣，鋼廠也相應增加檢修等工作，減少產量的同時，也為後期的需求旺季做準備。

    但這一輪鋼材庫存的增加，卻有一個特例，就是2010年下半年以後，我國開展節能減排工作，大面積的拉閘限電，導致企業旺季開工率普遍不足。無奈之下，各地鋼廠紛紛主動或被動地安排減產保修，占到國內鋼鐵產量兩成的河北省，2010年9月份河北省鋼產量僅836.49萬噸，同比下降34.75%，不及正常月份的六成。中小鋼廠雲集的唐山，出現了大面積檢修，據蘭格鋼鐵調查，10月26日唐山地區150座高爐中有52座檢修，比例達34.7%，關停高爐一共26825立方米，占唐山地區所有高爐總體積的33.5%。

    在秋季需求旺季減產，進入冬季後，隨著拉閘限電措施減弱，鋼鐵企業的設備檢修完畢，國內鋼鐵企業逐步恢復生產，產量穩步上升，淡季產量達到了旺季水平。據中鋼協旬報數據顯示，2011年1月份全國粗鋼產量為1794萬噸，日均粗鋼產量179萬噸，比前一個月增加3.5%，比拉閘限電高峰的10月份增加12.9%，回到了正常旺季的生產水平。當然，各地鋼材的實際產量，可能比中鋼協統計的更高。

    這樣，出現了旺季減產，企業開工率不足，鋼廠檢修完畢，淡季加大生產。我國鋼鐵行業出現了旺季減產、淡季增產現象。

    三是通脹提高囤貨意願。

    庫存明顯增加，但鋼價也在上漲，去年下半年以後，鋼材價格基本處於升勢，目前上海當地的鋼價以及期貨價格，均已創下了金融危機後的新高。

    七八月份的鋼價上升，主要是各地拉閘限電後產量下降，導致旺季供應不足。目前，鋼廠產能已經釋放，需求亦轉入淡季，但鋼價沒有下降，庫存繼續上升，還有什麼原因在支撐鋼材價格。

    這受到了國際及國內的通貨膨脹影響。我國去年12月的消費者價格指數(CPI)同比上升4.6%，受要素成本上漲以及國際熱錢流入影響，今年第一季度的通貨膨脹率可能在5%左右。這是在物價上漲支撐下，貿易商對後期鋼材市場信心滿滿，庫存走高。

    貿易商敢於囤貨，還在於上游原料成本大幅上漲。圍繞著鋼鐵行業，原料成本增加更加突出。鐵礦石價格在年初節節攀高，而隨著澳大利亞爆發洪水，導致原料煉焦煤價格飛漲，日韓鋼廠嚴重依賴澳洲焦煤，生產受到影響，導致國際鋼材價格大幅上漲。