被國外投資者比作「中國亞馬遜」的京東商城(以下簡稱京東)5月22日在納斯達克正式掛牌上市,交易代號「JD」。截止23日美股收盤,京東股價報20.1美元,較發行價19美元上漲5.79%。

　　「2004、2005、2006……2014——感謝有你,陪京東走過這個開始」,京東官方微博在上市的第一時間發出這樣一條信息。從中關村銷售光磁產品的小櫃檯,到市值第三的中國網際網路上市公司,京東給自己的漫漫上市路暫時畫下一個句號。

　　成功上市的京東未來將走向何方,與阿里次第登陸美國股市巨額融資,雙寡頭競爭又會給中國的電商業態帶來哪些變化?

　　中國公司在美最大IPO

　　在紐約時代廣場一片紅色廣告牌的渲染之下,京東創始人、董事局主席劉強東攜公司高管及家人亮相紐約納斯達克交易所。納斯達克執行長鮑勃·格雷菲爾德於敲鐘儀式前致辭,稱京東是真正具有創新性的科技公司,也是迄今為止中國公司在美國最大一單IPO。

　　京東此番IPO共發行93,685,620股,每股定價19美元,較此前定下的最高價18美元漲1美元。按發行價計算,共計融資17.8億美元,市值達260億美元,成為繼騰訊、百度之後中國第三大網際網路上市公司。

　　引人關注的是,京東創始團隊及核心高管層於正式上市前首次整齊露面。

　　就在IPO前不久,劉強東對原有公司人事架構進行了調整,其本人任京東集團CEO,沈皓瑜任子集團公司京東商城CEO,原集團CFO陳生強任金融集團CEO,具有美銀美林任職經歷的蕢鶯春出任拍拍網CEO,原華為終端電子商務部總裁徐昕泉任京東海外事業部負責人。

　　此番調整形成了京東四大事業群,也讓投資者對公司未來的發展路徑略窺一二。

　　此外,據京東招股書,劉強東本人持有京東股份比例為18.8%,以此計算劉強東身價達到48億美元,晉升億萬富翁行列。而京東內AB股投票權1:20的股權設計,也讓劉強東掌握對公司的絕對控制權。

　　儘管京東率先上市,但是阿里的巨額融資也將緊隨其後,預計會在第三季度登錄美股。「中國公司在美最大IPO」的桂冠也會隨電商的「貓狗大戰」爭奪而易主。

　　上市後的京東去哪兒?

　　用劉強東自己的話來說,京東此番上市是夢想照進了現實,納斯達克不是終點,而是新的起點。自營電商、物流網絡、開放平台、消費信貸、海外布局……劉強東手上握有各種棋子,蛻變為上市公司掌門人的他,掌握充足的現金和資本後,又將如何下好這盤棋?

　　從劉強東接受媒體的表述來看,此次IPO獲得的資金主要用於三個領域:開拓3-6線城市渠道;提升無線、技術、金融等基礎業務;長期投資和建設物流和國際化領域。

　　「我認為在中國電子商務大局之勢中,京東正處在進和退的關節點上,未來要以爭勢為核心」,中國電子商務協會常務理事姜奇平如是看待京東上市後的抉擇。在接受新華網記者採訪時,他表示,今年上半年中國B2C網絡零售市場京東占據20.7%,「谷歌在中國市場上的份額正是在20%這個節點上走下坡路的,因此京東在大勢已定前,都不能以盈利為目的」。

　　在渠道下沉方面,姜奇平與劉強東的看法不謀而合。「爭疆域、爭地盤是未來京東爭勢的要點之一。京東選擇農村包圍城市的戰略機會,以強大物流體系為依託,發展面向中小城鎮的渠道,廣泛建立電子商務的毛細血管,是爭霸機會所在」,他指出。

　　數據顯示,京東目前的市場份額主要集中在一二線城市,此類市場已成飽和之勢,京東良好的物流服務和購物體驗遠未滲透到3-6線城市。依託於已經拿到手的微信「移動牌」,向下擴展渠道似乎是京東的必經之路。

　　此外,姜奇平指出,爭勢的另一個關鍵點在於「爭上游、爭位勢」。在他看來,京東應擺脫與噹噹、蘇寧易購等競爭對手在「價格泥潭」當中的糾纏,釋放「因小而美」的能量,未來可在架構和模式上開放,與騰訊頂層開放架構協調。

　　相關業內人士透露,京東國際化的步伐或將加快。手握重金的劉強東如何通過併購完善京東的海外布局值得關注。

　　對於京東多次提到的金融業務,業內普遍認為其入場較晚,已失去與阿里等先行者一爭高下的時機。姜奇平對此持不同意見,他認為,京東發展金融業務不是進機已過,而是時機超前。「阿里進入的只是第一支付(金融支付),而第二支付(商務支付)鮮有進入。京東應補強第二支付,牢牢把握本業根據地,把數據業務而非金融業務,作為主要利潤來源」,他解釋道。

　　電商跨入雙寡頭時代

　　隨著京東的成功上市,阿里巴巴登陸美股無疑將成為資本市場的下一場盛筵。巨頭們相繼赴美上市的同時,正在不斷甩開與中小型電商及垂直電商的距離,國內電商行業的雙寡頭格局愈發明顯。

　　易觀數據顯示,2013年國內B2C市場份額,天貓商城占比49.1%,京東占比18.2%,排名第三的騰訊B2C(包括QQ網購和易迅)占比5.8%。隨著京東與騰訊達成戰略合作,僅阿里巴巴和「京東+騰訊」兩個陣營已占據國內B2C市場73.1%的份額,雙寡頭競爭格局正在形成。

　　分析人士認為,阿里與京東在B2C領域的競爭由來已久,尤其在京東牽手騰訊之後,兩大集團之間的差距進一步縮小,競爭愈加激烈。劉強東在京東IPO後明確的資金三大投向,均與阿里巴巴目前發力的業務有所重合,「貼身肉搏」似乎在所難免。值得注意的是,即使在阿里巴巴目前具有優勢的移動端,京東也將隨著微信一級入口的開通發起挑戰。

　　二虎相爭,市場份額將被進一步蠶食,不少人擔憂處於二三線梯隊的電商生存空間愈發狹小。

　　對此,中國電子信息產業發展研究院高級經濟師江晶晶在接受採訪時表示,相比於壟斷,京東與阿里巴巴領頭羊的示範作用更加明顯,網際網路作為不可逆轉的技術浪潮,仍然存在著較大的生存空間。「當然,一個行業的市場容量畢竟有限,若想在夾縫中求生存,必須找到有比較優勢的細分領域」,她指出。

　　在姜奇平看來,兩巨頭競爭的加劇或許能給國內電商企業帶來新的刺激作用。他表示,隨著京東上市成功,中國電子商務將向移動網際網路方向進一步演進。此外,電商的發展模式會進一步豐富,京東在物流、大數據、雲計算和支付等方面,有可能摸索出不同於阿里的經驗。

　　聚美優品、京東、阿里巴巴……中國電商企業掀起了新一輪上市熱潮。江晶晶認為這一系列行為非常經典地詮釋了國內電商企業,乃至網際網路企業的資本運營之路:前期「燒錢」、後期逐步發掘盈利模式,在整個過程中投資與融資並舉,最終用外源的IPO大規模資本投資,以期更大的發展。

　　不知這條已被「先行者」試過的路,還會被多少「後來者」重拾。