2015下半年來，樓市「高燒不退」，在輿論等各方壓力下，3月份以來北京、上海、深圳、武漢、合肥、南京、廊坊都出台了房地產調控措施。

　　受收緊房地產政策影響，此前上升勢頭強勁的一線城市房地產市場出現明顯降溫、退燒信號，購房者進入觀望狀態。樓價大幅下滑，有房源甚至一夜猛跌160萬。

　　近期部分二線城市房價大漲，異地炒房團有再度活躍的跡象。濟南的沈先生是山東某股份制銀行高層，近期他不時接到北京朋友的電話，詢問濟南樓市情況和優質樓盤，不少人考慮來濟南買房投資。畢竟與北京相比，濟南房價仍算是「白菜價」。

　　中國證券報記者了解到，部分地區樓市恐慌性上漲已經引起高層關注。業內人士認為，對於短期供需矛盾無法緩解的城市來說，控房價、控地價、收信貸和限購令等調控措施仍是主要手段。同時，房價上漲背後還折射出「資產荒」問題。如何引導資金進入實體，合理管理公眾對樓市的預期同樣不容忽視。

　　更多城市料收緊政策

　　在本輪房地產調控中，地方政府成為了各地調控政策發布的主體。中原地產首席分析師張大偉表示，從目前政策動向來看，各地調控政策仍以約束信貸和購房資格為主，「邊走邊看」、小幅漸進加碼的趨勢明顯。

　　目前，一線城市中僅有北京尚未公布調控政策，前期二線城市中房價漲幅居前的四個城市均已公布了調控政策。由於之前的政策效果不明顯，近期多個地政府繼續加大調控力度。

　　8月9日，合肥市限貸政策加碼，規定：市區有2套及以上住房，有1次及以上貸款記錄，1次或1次以上未結清的；市區有1套房或無房，但有2次及以上貸款記錄，1次或1次以上未結清的，均停止貸款。其中，查貸包括外地貸款記錄。而按照此前的規定，房產有兩套房，貸款有一筆沒結清，可按照60%的首付比例貸款。不過，合肥尚未實施限購。

　　9月18日杭州宣布限購後兩天，杭州三宗冷門地塊仍以高溢價成交，溢價率分別高達323%、325%和150%。這使得杭州調控壓力陡增。9月27日，杭州升級調控政策，自9月28日起，同步上調公積金貸款二套房首付比例、商業性住房貸款二套房首付比例、暫停購房入戶。根據公告，二套房公積金貸款和商業貸款的首付比例將不低於50%。

　　崑山市28日也發布房地產調控政策，在蘇州市調控文件的基礎上，將二套房公積金貸款的比例上調至30%。

　　機構人士表示，部分二線樓市高燒，未來還有多個城市可能升級調控政策，這些城市都是最近房價漲幅較高、較快的城市。鄭州、無錫、福州、石家莊、天津、濟南等城市出台或加碼樓市調控的可能性較大。

　　除了調控政策加碼外，監管機構對違規機構的懲罰力度也在加大。9月26日，深圳6平方米的「蟻房」被通報涉嫌違法違規，相關部門已經責令「蟻房」所在的僑城尚寓項目整改。此外，上海銀監局要求銀行立即終止與違規房地產中介的合作。

　　張大偉表示，隨著部分二線城市調控加碼，未來政策開始「托底蓋帽」。相對寬鬆的趨勢已經出現變化，在市場分化的情況下，調控政策也有區別。在這種情況下，房價上漲較快的城市，包括部分一二線城市及輻射區出現了約束性政策。未來一些城市房價漲幅過快的話，還會出台進一步的政策。

　　房價上漲存「三推手」

　　業內人士表示，資金潮疊加資產荒，以及部分購房者在這一輪房價上漲中獲利帶來的財富示範效應，是樓市開始高燒的主要原因。

　　央行日前發布的8月金融統計數據報告顯示，當月人民幣貸款增加9487億元，同比多增1391億元。分部門看，住戶部門貸款增加6755億元，其中，短期貸款增加1469億元，中長期貸款增加5286億元。分析人士指出，個人貸款的中長期貸款，多數是住房按揭貸款。8月個人貸款當中的5286億元中長期貸款，占當月人民幣總貸款的55.71%，且8月這一數字較7月的4773億元又多增了513億元。

　　張大偉表示，數據顯示，過去十幾年的房地產波動歷史與貨幣政策完全吻合，外部宏觀因素是主要原因。不論是經濟大環境的變化，還是各項調控政策出台，都是造成市場下行的主要原因。由於信貸刺激，本該降溫的房價再現爆發。

　　槓桿與庫存水平的錯配也是本輪房價大漲的原因之一。其中，供求關係緊張、房價較高的北京和上海卻是目前貸款利率折扣力度最大的地區。記者了解到，目前北京首套房商貸折扣有所降低，從原先的83折略有上升，但仍然處於85折的較低水平。濟南、武漢等省會城市，首套房商貸折扣大約在9折到9.5折。而在去庫存壓力最大的三四線城市，首套房商貸基本處於不打折的水平。若考慮到北京、上海流行的消費貸和房抵貸中可能有相當部分進入了樓市，京滬樓市的實際槓桿要高得多。

　　今年以來，流動性總體趨於寬鬆，債券、信託等金融產品收益率下滑，加之實體經濟回報率下行，高收益產品剛性兌付逐步被打破，資金對低風險高收益資產需求得不到滿足，「資產荒」隨之出現。房地產尤其是一二線城市的房地產成為大量資金追逐的標的。

　　此外，先入市者的財富效應也吸引了更多的後來者。在一些供應有限的地區，供需關係失衡，導致房價上漲。更多相關房地產行業資訊請查閱由中國報告大廳發布的房地產行業市場調查分析報告。