沉寂了一度時間的「黑色系」近日再度活躍。1月16日，黑色系商品暴漲，鐵礦石、焦炭大漲逾7%，焦煤、螺紋鋼、熱卷漲幅超4%，其中鐵礦石盤中一度漲停，刷新2014年8月以來新高。業內人士分析，黑色系大漲可能是受歲末年初補庫存以及積極政策信息所致。不過由於去年黑色系期貨漲幅過大，分析師預計後續大漲可能難持續

　　16日黑色系再現暴漲

　　1月16日商品早盤全線大漲，多頭狂歡。黑色系再度爆發，強勢領漲商品，鐵礦石大漲逾6%，盤中一度漲停觸及新高，焦炭（1806， 103.00， 6.05%）漲逾6%，螺紋漲逾5%;化工品強勢上攻，橡膠（21415， 1035.00， 5.08%）六連陽，漲逾5%，PP漲逾4%。

　　截止午盤收盤，膠板漲停，鐵礦石漲6.73%，焦炭漲6.02%，橡膠漲5.08%，螺紋漲5.02%，PP漲4.03%，焦煤漲3.93%，熱卷漲3.83%，甲醇漲3.38%;跌幅方面，雞蛋跌0.67%，滬鋁跌0.56%。

      分析：

　　1、進口礦價連續上漲

　　春節長假已經臨近，國內現貨鋼價雖然有小幅的反彈，但是需求有限，正在逐漸進入節前慣常出現的「有價無市」狀態。進口鐵礦石價格連續上漲，再度突破噸價80美元關口。據統計，2016年全年中國進口鐵礦石總量歷史上首次突破10億噸。

　　日前，鐵礦石市場卻好像又進入上行通道。最新報告，在國產礦市場上，河北地區鐵精粉價格穩中有漲，部分鋼廠採購意願較前期有所加強，國內礦山銷售較為穩定。進口礦價連續上漲，再次突破每噸80美元的關口。截至12日，62%品位鐵礦石指數報收於每噸81.15美元，一周上漲3.6美元。

　　此外，方正期貨分析師表示，各種去產能和減產的消息令黑色系基本面前景得到極大的改善，引發了空頭的集中斬倉，引發了行情的大漲，預計短期鐵礦石或將延續強勢。

　　2、焦炭基差仍有縮小空間

　　上周焦炭期價大漲而焦炭現貨價格下跌，導致焦炭基差迅速縮小，但焦炭基差仍較大，還有繼續縮小空間，後期將回歸正常範圍，因此短期內焦炭期價有反彈修復基差的需求，短期內將對焦炭期價形成支撐。此外，目前臨近春節假期，部分煤礦將放假，對煉焦煤價格形成支撐，利多焦炭期價，預計焦炭期價短期將以上漲為主。

　　3、橡膠基本面利好不斷

　　橡膠方面泰南洪水和合成膠暴漲兩大利好繼續發酵。產區帶動銷區期貨暴漲，並一舉突破12月中高點。2017年上半年橡膠供應鏈條的緊繃在洪水和丁二烯緊缺供應的影響下將進一步凸顯，橡膠有望繼續向高位衝擊。

　　1月初以來的泰南洪水已延續兩周，導致泰南割膠、加工、發貨全面受阻。洪水帶來的供應偏緊預期還會發酵。一是降雨和水災影響可割膠天數，12月割膠僅約一周，一月份至今不超過2天。二是後續膠樹還將因病樹單產減少及加快落葉導致產量損失。此外前期南北交通幹道受阻，南部水災地區的部分工廠出貨受影響，北方南下的原料運輸也受到影響。

　　原因：多因素引發黑色系大漲

　　對於黑色系今日大漲的原因，有市場人士分析稱，歲末年初補庫存是黑色系飆漲的一個重要因素。每年春節前夕，黑色系往往會出現一波補庫存行情。

　　同時，政策面釋放出一系列積極信號：

　　首先，中鋼協會議透露，全國「地條鋼」6月底前將全部清除。

　　日前，中國鋼鐵工業協會召開2017年理事擴大會議，中鋼協會長、寶武集團董事長馬國強在會上表示，中央已經明確把淘汰落後產能，特別是將徹底清理「地條鋼」作為今年去產能工作的重要內容，國務院也將組織開展鋼鐵等行業落後產能的專項督查和清理。會上還透露，全國要在2017年6月30日前全部清除「地條鋼」，督察組已經出發。

　　據悉，近期，江蘇、遼寧、山東、甘肅、湖北等地紛紛掀起一輪打擊「地條鋼」的熱潮。在全面清理「地條鋼」的行動中，中頻爐成為重點關停的設備，據Mysteel預估，2015年全國中頻爐鋼廠粗鋼產能大約在1.1-1.2億噸，有機構稱截至目前，查處「地條鋼」合計涉及中頻爐產能達9322萬噸。

　　其次，發改委表示，正編制今年鋼鐵煤炭去產能方案，近期將下發。

　　發改委主任徐紹史今日在發布會上表示，2017年去產能的要求會更高，「三去一降一補」任務會更重，壓力也會更大，國家發改委正在編制2017年鋼鐵煤炭去產能的方案，春節之前方案就可以下發。他還表示，要進一步強化安全標準和落後產能的標準，「殭屍企業」一定要作為「牛鼻子」，加快退出關停。

　　同時，國務院近日印發《「十三五」節能減排綜合工作方案》，對全國節能減排工作進行全面部署。方案指出，到2020年，全國萬元國內生產總值能耗比2015年下降15%，能源消費總量控制在50億噸標準煤以內；推動能源結構優化，到2020年煤炭占能源消費總量比重下降到58%以下。

　　再次，工業生產和市場需求穩定增長，供需關係逐步改善。

　　國家統計局公布數據顯示，12月PPI環比上漲1.6%，漲幅繼續擴大；同比上漲5.5%，漲幅比上月擴大2.2個百分點。分行業看，黑色金屬冶煉和壓延加工、煤炭開採和洗選、石油和天然氣開採、有色金屬冶煉和壓延加工、石油加工業價格同比分別上漲35%、34%、19.7%、17.1%和16.6%。

　　預測：後續走勢難持續

　　由於去年黑色系期貨漲幅過大，分析師預計後續大漲可能難持續。趙陽鵬表示，鐵礦石後續走勢方面，短期依然存在上漲的空間，但預計上漲空間不大，未來可能形成在高位盤整的態勢，等待市場有新的消息面出現，再做方向選擇。

　　在生意社分析師陳守娟看來，煤礦企業春節逐漸開始放假，但不排除期貨節前推漲的可能。不過，需要提出的是，焦炭現貨持續下行態勢，與期貨走強形成鮮明對比。目前市場受淡季需求以及北方愈發嚴格的環保因素影響，下游鋼焦企業開工率持續走低，尤其是近期鋼材沖高回落後，形勢進一步加劇。在剛需減少的同時，下游用戶煉焦煤庫存也在不斷攀升，多數用戶的庫存都已經在20天附近水平，個別企業甚至有將近50天的庫存。除了庫存回升以外，由於從去年10月以來，國內煤企產能逐步放開，總產量基本上維持9%左右的環比增幅。在供應上，相比前期也有較大幅度的增加，而且當前煤價下，煤企生產利潤較高，企業生產積極性很強，不少企業甚至寧願降價也不願意減產。所以在供需兩方面的影響下，導致部分企業開始主動優惠，價格鬆動跡象越發明顯，預計焦炭後期仍以下跌為主。此外，期貨是現貨市場行情的信心體現，焦炭現貨市場不能支撐期貨上漲，焦炭期貨上漲或是曇花一現。

　　更多行業信息可查閱2016-2021年中國黑色金屬行業市場需求與投資諮詢報告