債務研究報告是報告大廳在對要從事債務行業或者要進入投資之前,對債務行業的相關因素以及具體的行情進行具體研究、分析、調查以及評估項目的可行性、效果效益等,從而提出建設性意見以及建議對策。為債務行業投資決策者或者是主管總結下研究性報告! 債務研究報告主要是對分析債務行業需求、供給、經營特性、獲取能力、產業鏈和價值鏈等多方面的內容,整合行業、市場、企業、用戶等多層面數據和信息資源,為客戶提供深度的債務行業市場研究報告,以專業的研究方法幫助客戶深入的了解債務行業最新情況,發現投資價值和投資機會,規避經營風險,提高管理和運營能力。
債務研究報告必須對債務行業研究的內容和方法進行全面的闡述和論證,對研究過程中所獲取的債務最新資料進行全面系統的整理和分析,通過圖表、統計結果及文獻資料,或以縱向的發展過程,或橫向類別分析提出論點、分析論據,進行論證。
債務研究報告分:債務研究的對象和方法 、研究的內容和假設 、研究的步驟及過程以及研究結果的分析與討論。債務研究報告內容的邏輯性是整個研究思路邏輯性的寫照,沒有一個好的研究基礎以及研究渠道方法,是寫不出債務科研報告。
對於債務研究報告內容報告大廳絕對如實地反映客觀情況,一切敘述、說明、推斷、引用,恰如其分。文字、用詞應力求準確。概念表述用科學性用語,避免用常識性用語,以免讀者費解或產生歧義。當然,研究報告的文字我們也努力做到簡單、明了、通順、流暢,既要明白如話,又要把研究的效果準確地、科學地表達出來。通過全面的調查研究以及分析論證某個建設或改造工程、某種科學研究、某項商務活動切實可行而提出的一種書面材料。
總結:債務研究報告主要是通過對債務行業的主要內容和配套條件,如市場調查、資源供應、建設規模、工藝路線、設備選型、環境影響、資金籌措、盈利能力等,從技術 、經濟、工程等方面進行調查研究和分析比較,並對項目建成以後可能取得的財務、經濟效益及社會影響進行預測,從而提出該債務項目是否值得投資和如何進行建設的諮詢意見,為項目決策提供依據的一種綜合性的分析方法。可行性研究具有預見性、公正性、可靠性、科學性的特點。債務研究報告是確定建設項目前具有決定性意義的工作,是在債務投資決策之前,對擬建項目進行全面技術經濟分析論證的科學方法,在投資管理中,債務行業研究報告是指對擬建項目有關的自然、社會、經濟、技術等進行調研、分析比較以及預測建成後的社會經濟效益。
中信建投研報認為,伴隨11月債務置換方案的發布,大規模化債行為確定性增強,環衛行業有望迎來盈利改善和估值修復。受應收帳款規模較大的影響,部分環保企業年信用減值損失對企業利潤情況構成較大影響。因此,地方化債方案的落實直接有利於環衛企業的應收回款,對於信用減值損失占比較大的公司,回款加速將帶動公司盈利能力的顯著改善。同時,化債方案的落實有助於提升財政支付能力,確保地方生態衛生建設的持續推進,拓展環衛行業增量項目空間。總體來看,在化債的大背景下,環衛企業盈利和現金情況有望改善,疊加環衛企業相對穩定的經營情況和分紅提升的趨勢,行業有望迎來估值修復。
中信建投證券研報表示,伴隨11月債務置換方案的發布,大規模化債行為確定性增強,環衛行業有望迎來盈利改善和估值修復。受應收帳款規模較大的影響,部分環保企業年信用減值損失對企業利潤情況構成較大影響。因此,我們認為地方化債方案的落實直接有利於環衛企業的應收回款,對於信用減值損失占比較大的公司,回款加速將帶動公司盈利能力的顯著改善。同時,化債方案的落實有助於提升財政支付能力,確保地方生態衛生建設的持續推進,拓展環衛行業增量項目空間。總體來看,在化債的大背景下,環衛企業盈利和現金情況有望改善,疊加環衛企業相對穩定的經營情況和分紅提升的趨勢,行業有望迎來估值修復。
廣開首席產業研究院院長兼首席經濟學家連平表示,地方債務、房地產市場是當前我國兩大重點風險領域,是宏觀經濟和金融領域各種矛盾和問題相互交織、相互影響的焦點。一次性增加較大規模債務限額置換地方政府存量隱性債務,有助於增強地方政府防範化解債務風險的能力。預計未來幾年總的置換額度有可能高達10-12萬億元。通過降低購房准入門檻、以專項債收購存量土地和存量商品房等一系列舉措,緩解房地產企業的流動性和債務壓力,有助於促進房地產市場止跌回穩。
中金研報分析稱,政府稅費收入上升會減少非政府部門的資產,但政府籌資收入不會減少非政府部門的資產,因此政府籌資性收入是衡量財政力度的重要出發點。2023年狹義財政籌資性淨收入較2021年下降了2.4個百分點,最重要的原因是土地收入下降,政府債務融資部分抵消了土地收入下降的影響。從年初至今的數據來看,2024年廣義財政淨籌資收入同比收縮,與GDP的比例同比下降3個百分點左右,主要原因是土地收入下滑以及城投淨融資減少。向前看,政府債務融資的增加可能要考慮覆蓋土地收入的進一步下降;另外,在降低廣義財政還本付息負擔方面,債務置換可以發揮比較突出的作用,潛在空間較大。根據我們的計算,2024年城投籌資性現金流淨流入占GDP的比例為0.5%左右,其中償還債務現金流占GDP的比例可能為12.1%,這一比例較2023年上升了1.1個百分點、較2021年上升了2.9個百分點, 如果債務置換能夠大幅降低城投的付息壓力,對於整體的財政融資收入將是有力的提振。
在財政部宣布擬一次性增加較大規模債務限額置換地方政府存量隱性債務之後,不少地方正積極爭取這一隱性債務置換額度,以緩解地方化解政府債務風險壓力。中央財經大學教授溫來成表示,即將出台的隱性債務置換額度分配,應該還會重點向隱性債務負擔重的地方傾斜,而已經實現隱性債務清零的地方,可能不會拿到這一額度。(一財)
粵開證券首席經濟學家羅志恆表示,增加債務限額置換地方政府存量隱性債務,對財政經濟有重大的意義。債務置換實現了部分隱性債務顯性化,債務更加公開透明。而以利率更低、周期更長的政府債券置換舉債成本高、周期短的隱性債務,以時間換空間,因此債務置換的過程也是降低風險的過程,體現了化債的本質是化解風險。羅志恆認為,債務置換減輕了地方政府化債的壓力,地方政府能騰出更多的財力和精力用於發展經濟和提供公共服務。債務置換有利於地方政府更好落實減稅降費,部分地區「亂罰款亂收費」等現象將明顯緩解乃至杜絕,有利於改善營商環境。(一財)
「德國可以選擇通過削減社會福利、提高稅收或讓德國基礎設施進一步惡化來堅持其有爭議的債務剎車」,凱投宏觀經濟學家Franziska Palmas說,「或者放鬆0.35%的赤字規定,為公共支出爭取更多空間。」她在一份報告中說,包括鐵路在內的公共服務部門的脆弱性表明,德國在2010年代在基礎設施和國防方面的支出太少,部分原因是債務剎車,需要迎頭趕上。如果改革發生(可能在2025年大選之後),該國可能會經歷一個提高赤字上限的過渡階段,或者更持久的增長。她表示,如果不進行改革,預算談判將繼續導致政治不穩定,而德國的投資問題將繼續得不到解決。
信用評級巨頭標普全球發布報告稱,美國、法國及其他主要經濟體的債務水平上升趨勢短期內將難以遏制。報告指出,若要使美國、義大利和法國的債務水平穩定,三國需實現基本收支餘額改善超過各自GDP的2%。然而,鑑於當前的財政狀況,標普全球認為這種情況在未來三年內發生的可能性較低。