中金髮表報告，維持騰訊控股(0700.HK)目標價600港元及「跑贏行業」評級不變，並上調其今明兩年收入預測2%及4%，至7308.36億元及7841.96億元。騰訊首季收入同比增13%，至1800億元，高於中金預期2.4%，及高於市場預期2.5%，主要受遊戲、廣告收入超預期；非國際財務報告準則盈利升22%，至613億元，亦高於中金及市場預期1%及3%，受惠多項業務毛利率超預期。基於騰訊廣告和遊戲收入的快速增長，故調高今明兩年收入預測。不過，仍面對監管風險、新遊戲上線不及預期，以及成本或費用率高於預期。中金料騰訊今明兩年非國際財務報告準則盈利分別為2546.57億元及2802.84億元，預期今明兩年市盈率20.1倍及18倍。
高盛認為，騰訊音樂過去數年致力拓展長篇音頻和播客領域。鑑於喜馬拉雅在有聲書、音頻IP和播客方面的影響力，擬議收購與公司擴張策略相符。根據Questmobile數據，騰訊音樂的主要應用程式與喜馬拉雅用戶的月活躍用戶重疊率在25%以內。該行認為，在線音樂流媒體是規範的市場，騰訊音樂應繼續在差異化內容提供和用戶生態系統方面保持優勢。擬議收購與公司通過擴展長篇音頻內容來提高用戶留存率和滲透率的策略一致。該行亦指，長篇音頻行業付費意願較低，付費比率為中低單位數，遠低於音樂串流的20%以上，因此盈利能力較低。如何通過更多樣化的變現化方式擴大總可觸及市場，並將獨立應用程式整合於騰訊生態系統將為關鍵。該行對騰訊音樂的ADR及H股均予「買入」評級，目標價分別為15.5美元及60.4港元。
花旗發表研究報告指，對騰訊音樂宣布與喜馬拉雅達成合併協議持正面看法，認為整合喜馬拉雅的資產將強化騰訊音樂在長篇音頻及播客領域的定位，豐富其內容供應並提升變現能力。花旗相信，透過與騰訊及騰訊音樂生態系統的整合，將擴大喜馬拉雅的用戶覆蓋範圍，並與騰訊的其他娛樂智慧財產權產生協同效應。該行維持對其「買入」評級，看好其穩健的訂閱收入及廣告變現帶來的上行潛力，目標價定為17美元，意味著2025至27年的盈利年均複合增長率達16%。
花旗分析師研報告表示，騰訊音樂娛樂收購中國播客初創公司喜馬拉雅的計劃對雙方都是利好。此次收購預計將增強騰訊音樂娛樂的長期音頻和播客定位，豐富其內容產品，並提高盈利能力。據花旗計算，這筆現金加股票交易的價值估計在27億美元至28億美元之間。花旗分析師表示，對喜馬拉雅而言，與業務更廣泛的騰訊音樂娛樂和騰訊生態系統的整合，可以使其接觸到更廣泛的用戶群，並與騰訊的其他娛樂IP產生協同效應。花旗維持對騰訊音樂娛樂的買入評級，但將其ADR目標價維持在17.00美元不變。
摩根史坦利發表研究報告指，將廣告和專輯銷售收入上漲的因素納入後，對騰訊音樂今明兩年的經調整每股ADS盈利預測維持不變，但2027年預測則升2.5%。該行對其目標價由16.5美元上調至18美元，維持「增持」評級。
高盛發表研究報告指，騰訊將於5月中旬公布今年首季業績，預期投資者關注重點將集中在由廣告技術驅動的營銷服務收入增長進展、遊戲業務下半年增長可持續性、金融科技業務增長前景，以及AI智能體的發展和最終盈利模式等。高盛目前預測騰訊首季業績表現將向好，收入及每股盈利料分別按年增長10%及20%，盈利增速高於收入，主要由於廣告和遊戲等高利潤業務快速增長，以及營運槓桿的推動。高盛維持對其「買入」評級及目標價為590港元，強調騰訊仍然是高盛在中國網際網路行業中最推薦買入的股份之一。至於全年預測，該行目前估計騰訊今年收入將按年增長10%，每股盈利料增長14%，相信騰訊依託其獨特的微信生態系統和全球遊戲資產，擁有多元化盈利渠道，可在宏觀周期中實現利潤複合增長。
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