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2025年騰訊行業研究
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報告大廳對騰訊行業研究的主要核心研究內容有以下幾個方面:

1、騰訊行業的大體環境信息

根據PEST分析模型以及對行業研究經驗對騰訊行業在國際和國內的經濟環境全面深入分析,分析騰訊行業政策和相關配套動向。為企業、投資者、創業者、本行業能夠把握騰訊行業的發展現狀以及未來趨勢做出一個判斷,通過企業營銷的努力來適合當前市場環境的變化,達到一個預期的目標。

2、騰訊行業競爭環境的分析

報告大廳依靠全面的資料庫資源,通過數據分析騰訊行業在市場競爭情況和市場的供求現狀。為安全行業提供發展規模、速度、產業集中度、產品結構、所有制結構、區域結構、產品價格、效益狀況等重要的信息,並且為安全行業研究預測未來幾年安全行業市場的供求發展趨勢。騰訊行業主要上下游產業的供給與需求情況,主要原材料的價格變化及影響因素,騰訊行業的競爭格局、競爭趨勢,與國外企業在技術研發方面的差距,跨國公司在中國市場的投資布局等;

3、騰訊行業微觀市場環境分析

了解騰訊行業當前的市場情況、市場規模和市場的變化競爭情況。能夠為騰訊行業的企業、投資者提供企業規模、財務狀況、技術研發、營銷狀況、投資與併購情況、產品種類及市場占有情況等;

4、騰訊行業的客戶需求分析

主要是研究騰訊行業消費者及下游產業對產品的購買需求規模、議價能力和需求特徵等,騰訊行業產品進出口市場現狀與前景,騰訊行業產品銷售狀況、需求狀況、價格變化、技術研發狀況、產品主要的銷售渠道變化影響等,企業的重點分布區域,客戶聚集區域,產業集群,產業地區投資遷移變化;

5、騰訊行業發展關鍵因素和發展預測

分析影響騰訊行業發展的主要敏感因素及影響力,預測騰訊行業未來幾年的發展趨勢,騰訊行業的進入機會及投資風險,為企業、投資者、創業者、制定行業市場戰略、預估行業風險提供參考。

總結:騰訊行業研究是靠我們專業人員的精心分析以及強大的數據,以客戶需求為導向,以騰訊行業為主線,全面整合安全手行業、市場、企業等多層面信息源,依據權威數據和科學的分析體系,在研究領域上突出全方位特色,著重從行業發展的方向、格局和政策環境,幫助客戶評估行業投資價值,準確把握安全手行業發展趨勢,尋找最佳投資機會與營銷機會,具有相當的預見性和權威性。

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高盛:騰訊音樂拓展長篇音頻和播客領域 收購喜馬拉雅符合策略(20250611/16:52)

高盛認為,騰訊音樂過去數年致力拓展長篇音頻和播客領域。鑑於喜馬拉雅在有聲書、音頻IP和播客方面的影響力,擬議收購與公司擴張策略相符。根據Questmobile數據,騰訊音樂的主要應用程式與喜馬拉雅用戶的月活躍用戶重疊率在25%以內。該行認為,在線音樂流媒體是規範的市場,騰訊音樂應繼續在差異化內容提供和用戶生態系統方面保持優勢。擬議收購與公司通過擴展長篇音頻內容來提高用戶留存率和滲透率的策略一致。該行亦指,長篇音頻行業付費意願較低,付費比率為中低單位數,遠低於音樂串流的20%以上,因此盈利能力較低。如何通過更多樣化的變現化方式擴大總可觸及市場,並將獨立應用程式整合於騰訊生態系統將為關鍵。該行對騰訊音樂的ADR及H股均予「買入」評級,目標價分別為15.5美元及60.4港元。

花旗:看好騰訊音樂收購喜馬拉雅 維持「買入」評級(20250611/15:27)

花旗發表研究報告指,對騰訊音樂宣布與喜馬拉雅達成合併協議持正面看法,認為整合喜馬拉雅的資產將強化騰訊音樂在長篇音頻及播客領域的定位,豐富其內容供應並提升變現能力。花旗相信,透過與騰訊及騰訊音樂生態系統的整合,將擴大喜馬拉雅的用戶覆蓋範圍,並與騰訊的其他娛樂智慧財產權產生協同效應。該行維持對其「買入」評級,看好其穩健的訂閱收入及廣告變現帶來的上行潛力,目標價定為17美元,意味著2025至27年的盈利年均複合增長率達16%。

花旗:騰訊音樂娛樂收購喜馬拉雅的計劃可能是雙贏 維持買入評級(20250611/12:16)

花旗分析師研報告表示,騰訊音樂娛樂收購中國播客初創公司喜馬拉雅的計劃對雙方都是利好。此次收購預計將增強騰訊音樂娛樂的長期音頻和播客定位,豐富其內容產品,並提高盈利能力。據花旗計算,這筆現金加股票交易的價值估計在27億美元至28億美元之間。花旗分析師表示,對喜馬拉雅而言,與業務更廣泛的騰訊音樂娛樂和騰訊生態系統的整合,可以使其接觸到更廣泛的用戶群,並與騰訊的其他娛樂IP產生協同效應。花旗維持對騰訊音樂娛樂的買入評級,但將其ADR目標價維持在17.00美元不變。

大摩:上調騰訊音樂目標價至18美元 維持「增持」評級(20250610/13:22)

摩根史坦利發表研究報告指,將廣告和專輯銷售收入上漲的因素納入後,對騰訊音樂今明兩年的經調整每股ADS盈利預測維持不變,但2027年預測則升2.5%。該行對其目標價由16.5美元上調至18美元,維持「增持」評級。

高盛:維持騰訊「買入」評級 預測首季業績表現將向好(20250430/14:13)

高盛發表研究報告指,騰訊將於5月中旬公布今年首季業績,預期投資者關注重點將集中在由廣告技術驅動的營銷服務收入增長進展、遊戲業務下半年增長可持續性、金融科技業務增長前景,以及AI智能體的發展和最終盈利模式等。高盛目前預測騰訊首季業績表現將向好,收入及每股盈利料分別按年增長10%及20%,盈利增速高於收入,主要由於廣告和遊戲等高利潤業務快速增長,以及營運槓桿的推動。高盛維持對其「買入」評級及目標價為590港元,強調騰訊仍然是高盛在中國網際網路行業中最推薦買入的股份之一。至於全年預測,該行目前估計騰訊今年收入將按年增長10%,每股盈利料增長14%,相信騰訊依託其獨特的微信生態系統和全球遊戲資產,擁有多元化盈利渠道,可在宏觀周期中實現利潤複合增長。

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