東吳證券研報指出，1）AI算力爆發帶來發電需求增長，燃氣輪機發電產業鏈有望充分受益。根據Gartner預測，預計到2027年，僅用於運行AI優化伺服器的電力需求將達到500太瓦時/年，是2023年水平的2.6倍。數據中心供電方式包括電網供電、柴油機發電、燃氣輪機發電、核電、地熱、可再生能源等方式，但地熱、核電、可再生能源建設周期較長，加上全球電網基礎設施建設並不完善，因此燃氣+燃油是短期內解決缺電問題較好的選擇。但柴油機發電會產生污染問題，因此清潔+高效+成本較低的燃氣輪機發電成為當前除中國以外AI算力中心供電的最佳選擇，如馬斯克因為電網問題選擇用燃氣輪機給數據中心供電、愛爾蘭的數據中心也選擇直接用燃氣輪機供電，帶動整個產業鏈市場規模擴張。2）美國是全球最大的AI算力市場，未來發展空間巨大，且由於美國電網基礎設備並不完善，因此燃氣輪機一般為數據中心主供電設備，看好供應鏈里中國設備商潛在受益機會，建議關註：傑瑞股份、應流股份等。3）中國具備完善的電網基礎設施，國內數據中心的供電可以由電網解決，只需要柴油機/燃氣輪機作為備用電源即可，當前國內柴油機/燃氣輪機仍由海外龍頭占據主要市場份額，但外資企業產能有限，看好國內算力需求增長帶來的國產化突破機會。建議關註：濰柴重機、玉柴國際等。

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