中信建投表示，2025年以舊換新政策延續疊加儲能訂單強勢，鋰電中游1月淡季疊加春節影響下排產僅環比下降2%-9%，降幅顯著好於往年。預計2025年鋰電需求增速23%，當前材料環節供過於求的最底部時刻已過，頭部兩個電池大廠談價基本落地，我們認為漲價幅度符合預期，未來若政策帶動下需求繼續超預期，則板塊將進入新一輪漲價預期行情，優先關注格局集中、成本曲線陡峭的環節以及業績確定的低估值龍頭標的。
中信建投研報表示，電動車行業每年在終端旺季來臨時有較強驅動，預計2—4月是行業終端數據逐步走強的時刻，有望上修全年預期。電動車方面，預計2025年國內電車銷量1560萬輛，但仍存在上修預期，關鍵時點在3、4月；美國儘管受到IRA補貼預算停止影響，1月銷量仍有12%同比增長，打消市場擔憂；歐洲九國1月同比增長26%也表現強勢，為2025年碳排放打好開局。供給側經歷2年的價格下行當前已見底，漲價訴求強烈，當前龍頭企業和材料價格談判基本落地，根據測算的供需比例，預計在年底及2025年二季度末開始，行業供需形勢將有效扭轉，逐步進入價格修復區間，看好3、4月行業旺季來臨疊加年報、一季報業績期龍頭公司的股價機會。
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