中國報告大廳發布的《2025-2030年全球及中國天然氣行業市場現狀調研及發展前景分析報告》指出，隨著2025/26年冬季的臨近，歐洲正面臨著一場前所未有的能源危機。由於連續兩個暖冬後今年氣候回歸正常，該地區供暖用的天然氣庫存已逼近歷史低位。與此同時，俄羅斯停止通過烏克蘭管道輸送天然氣，進一步加劇了歐洲對液化天然氣的依賴。在國際市場需求激增和供應趨緊的背景下，天然氣價格持續攀升，給歐洲能源市場帶來了巨大挑戰。

  一、歐洲天然氣庫存水平降至近37%，遠低於往年同期

  根據最新數據，歐洲當前的天然氣庫存僅為庫容量的37%，遠低於2023年和2024年同期超過60%的水平。這意味著在即將到來的冬季前，歐洲需要額外進口大量液化天然氣以補充庫存。據估算，歐洲今年夏季需額外進口250批液化天然氣才能在11月1日前將庫存提升至法規要求的90%。

  二、俄羅斯管道氣供應中斷，東歐國家轉向液化天然氣

  自今年1月1日起，俄羅斯已停止通過烏克蘭向歐洲輸送管道天然氣。這一決定使得部分東歐國家失去了穩定的天然氣來源，不得不轉而依賴歐盟統一採購的液化天然氣。儘管如此，這一轉變並未完全緩解歐洲面臨的能源壓力。

  三、全球天然氣價格堅挺，歐洲需求推高市場價格

  今年年初，美國80%以上的液化天然氣出口轉向歐洲市場，主要原因是歐洲天然氣價格持續高於亞洲。受寒流影響，2月份歐洲天然氣價格甚至創下了兩年來的新高。此外，國際能源市場整體供應趨緊也對價格產生了支撐作用。嚴寒天氣和低風力發電量進一步加劇了天然氣儲備的消耗，導致價格被推高。

  四、歐洲夏季期貨價格持續走高，傳統季節性波動被打破

  在正常情況下，冬季的天然氣價格通常高於夏季。然而由於過去兩年的囤積行為，今年歐洲夏季天然氣期貨價格卻反常地高於冬季價格。這一現象不利於大宗商品的儲備，並對市場供需平衡構成了挑戰。

  五、歐洲主要經濟體呼籲政策干預，應對庫存補充難題

  德國等歐洲主要經濟體的公用事業和市場運營商已向政府發出呼籲，希望採取措施幫助其在冬季前完成庫存補充目標。有消息稱，歐盟可能正在考慮放寬天然氣庫存補充水平的要求以緩解當前壓力。

  總結：歐洲能源市場面臨多重挑戰

  綜上所述，歐洲正面臨著天然氣庫存低位、進口需求激增以及價格攀升的多重挑戰。俄羅斯管道氣供應中斷進一步加劇了這一局面，而全球液化天然氣市場的供需失衡則為價格提供了支撐。在這一背景下，歐洲不僅需要付出額外的努力和資金來補充庫存，還需要應對能源市場價格持續走高的壓力。未來幾個月將是決定歐洲能否平穩度過即將到來的冬季的關鍵時期。

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