在近期黃金價格屢創新高之際，瑞銀於3月31日發布研報，提及表現同樣不俗的黃金礦業股。瑞銀指出，黃金礦業股在2025年的表現更好，按以美元計算的總回報率，VanEck黃金礦業ETF（GDX）的表現比黃金高出約20%。瑞銀指出，黃金礦商為金價上漲、潛在的業績增長和股息收益率提供了經營槓桿，因此理論上，它們在金價上行周期中的表現應該好於黃金。但與此同時，黃金礦商也面臨著成本/資本支出通脹的阻力，以及替代枯竭資源/增加產量的持續壓力。此外，在過去十年裡，黃金行業在通過增長/併購創造增值回報方面的表現不佳，而通脹通常抵消了金價的上漲，導致GDX相對於黃金的表現持續不佳，尤其是在大流行後（即約過去5年）。
華泰證券發表研究報告指，老鋪黃金去年收入85.06億元，按年增長167.5%；淨利潤14.73億元，按年增長253.9%。去年公司綜合毛利率為41.2%，按年跌0.7個百分點。該行認為，期內金價寬幅震盪，但隨著高毛利的黃金鑲嵌產品銷售占比提升等產品結構優化，該行預計中長期公司毛利率有望穩中向好。該行大幅上調對其今明兩年盈測分別44%及40%，至各35.2億及43.9億元，並引入2027年盈測52.9億元，考慮到老鋪定位高端且競爭壁壘不斷加強，高成長勢頭強勁、稀缺性突出，以預測今年市盈率37倍為基礎，目標價由568港元上調至840港元，評級為「買入」。
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