中國報告大廳網訊，近期，A股市場中一家專注於滲透泵控釋技術的化學製藥企業——立方製藥（003020.SZ）因核心產品獲批引發市場關注。公司股價在4月18日連續第四日漲停，反映投資者對其新藥商業化潛力的積極預期。作為國內ADHD治療藥物領域的先行者，立方製藥此次取得鹽酸哌甲酯緩釋片上市許可，不僅填補了其精神神經領域的產品矩陣空白，更可能重塑公司在慢性病用藥市場的競爭格局。

  一、核心產品獲批推動估值修復

  中國報告大廳發布的《2025-2030年全球及中國化學製藥行業市場現狀調研及發展前景分析報告》指出，4月15日發布的公告顯示，立方製藥獲得國家藥監局簽發的《藥品註冊證書》，標誌著其鹽酸哌甲酯緩釋片正式進入商業化階段。該藥物作為第一類精神藥品，主要針對注意缺陷多動障礙（ADHD）治療。根據流行病學數據，中國617歲兒童青少年ADHD患病率高達6.26%，潛在患者規模約2300萬人，但當前臨床就診率不足10%。立方製藥的產品獲批恰逢國內兒童精神疾病診療體系加速完善期，其緩釋製劑技術優勢將助力填補市場供給缺口。

  二、業績波動反映集采政策影響

  財務數據顯示，立方製藥近年經營呈現顯著波動特徵：2023年營收下滑至19.01億元，較2022年的峰值下降25.8%；2024年前三季度營收同比再降26.2%，主要受非洛地平緩釋片集采落標衝擊。作為公司此前主力產品之一的降壓藥，在失去公立醫院市場准入資格後銷量銳減，直接導致前三季度淨利潤同比下降30.57%。這種業績波動凸顯了化學製藥企業對單一產品的依賴風險。

  三、技術壁壘構建長期競爭優勢

  依託滲透泵控釋製劑核心技術，立方製藥已形成多領域產品布局。在化藥板塊，其鹽酸羥考酮緩釋片作為國內10mg規格首仿藥，在腫瘤鎮痛市場占據先發優勢；中藥領域則通過益氣和胃膠囊等獨家品種深耕消化系統疾病用藥。公司研發投入持續加碼，2024年前三季度研發費用同比增長18.7%，重點推進精神神經、心腦血管等領域新藥開發。這種產品組合策略有效分散了政策風險，為業績復甦奠定基礎。

  四、商業化能力決定增長潛力

  鹽酸哌甲酯緩釋片的市場表現將直接影響公司未來估值水平。目前該藥物在歐美市場已形成年銷售額超10億美元的成熟品種，而國內同類藥物市場規模尚處於初級階段。立方製藥計劃通過學術推廣和渠道建設加速滲透，在現有兒科醫療網絡基礎上拓展成人ADHD診療市場。同時，公司正推進生產線智能化改造，力爭將單位生產成本降低15%，以應對可能的價格競爭。

  總結來看，立方製藥正處於產品周期轉換的關鍵節點。新獲批的ADHD治療藥物不僅打開了千億級精神神經用藥市場的入口，更驗證了其滲透泵控釋技術平台的價值。儘管短期業績受集采衝擊承壓，但多管線布局和研發投入形成的護城河正在顯現。隨著核心品種商業化進程加速及成本管控措施落地，該公司有望在2025年實現經營拐點，重塑市場對其化學製藥龍頭企業的價值認知。當前30.55倍的市盈率水平，在考慮未來成長性後仍存在估值修復空間，需持續關注其新產品放量節奏與渠道拓展成效。

中國報告大廳聲明：本平台發布的資訊內容主要來源於合作媒體及專業機構，信息旨在為投資者提供一個參考視角，幫助投資者更好地了解市場動態和行業趨勢，並不構成任何形式的投資建議或指導，任何基於本平台資訊的投資行為，由投資者自行承擔相應的風險和後果。

我們友情提示投資者：市場有風險，投資需謹慎。