中國報告大廳網訊，（基於2024年底銀行理財規模及政策調整數據）

  隨著資本市場改革深化，中國證監會於2025年初正式修訂《證券發行與承銷管理辦法》，明確將銀行理財產品納入IPO優先配售對象範圍，並同步推動滬深交易所完善配套細則。這一系列舉措標誌著銀行理財直接參與權益市場的制度障礙被破除，為萬億級資金入市鋪平道路。數據顯示，截至2024年底，中國銀行理財市場規模達29.95萬億元，但權益類資產配置比例僅為2.58%，政策紅利將加速這一占比的提升空間。

  一、理財子公司權益配置空間拓寬：政策紅利釋放萬億級資金潛力

  3月28日發布的修訂版《證券發行與承銷管理辦法》首次允許銀行理財產品作為A類配售對象參與新股網下申購，與公募基金、社保基金等享有同等優先配售權。滬深交易所同步明確理財子公司可直接成為網下投資者，並將保險資管產品納入同類政策範疇。這一調整不僅打通了銀行理財資金直達一級市場的通道，更通過制度設計引導中長期資金向權益市場傾斜。根據行業預測，2025年末理財規模有望增至32萬億33萬億元，在低利率環境下，「固收+」策略與權益配置的結合將成為重要方向。

  二、理財參與權益投資的核心訴求：平衡收益與風險管控

  政策突破雖為銀行理財帶來戰略機遇，但其資產端以中低風險偏好為主的特點對管理能力提出更高要求。當前2.58%的權益類資產占比反映出市場對波動性的謹慎態度。未來需通過三方面破局：首先，強化內部投研能力建設，優化新股定價與行業配置策略；其次，設計差異化理財產品線，針對不同風險偏好的投資者提供「打新+固收」等混合型產品；最後，建立動態風險管理機制，運用對沖工具降低市場波動衝擊。

  三、理財資金入市的長期價值：構建資本市場韌性增長新支柱

  從政策脈絡看，自2024年9月中央金融辦與證監會聯合發布中長期資金入市指導意見以來，銀行理財作為重要參與者持續獲得制度支持。此次修訂是落實《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》的關鍵舉措，為權益市場引入穩定增量資金。預計隨著配套細則完善和產品創新加速，銀行理財的權益配置比例有望逐步提升至5%左右，帶動A股投資者結構優化，並增強資本市場服務實體經濟的能力。

  總結來看，政策鬆綁標誌著銀行理財在資本市場中的角色從「旁觀者」向「參與者」轉變。通過制度賦能與能力升級，萬億級資金既可為上市公司融資提供支持，亦能為投資者創造長期收益空間。這一進程不僅關乎理財業務的轉型成效，更將影響中國資本市場的深度與廣度，在2025年及未來數年內持續釋放結構性紅利。