中國報告大廳網訊，隨著健康消費趨勢崛起與植物基飲品市場需求爆發，椰子水賽道正吸引資本加速布局。某泰國椰子水品牌憑藉在東南亞及亞太市場的先發優勢，在2024年中國內地和香港地區實現60%與34%的市占率，並計劃通過IPO募集資金拓展全球市場。然而其業務高度依賴單一品類、供應鏈地域集中等風險，或成為未來發展的潛在制約因素。

  一、IFBH面臨2300萬美元對賭壓力 椰子水上市倒計時至2026年

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國椰子水行業市場調查研究及投資前景分析報告》指出，這家植根泰國的椰子水企業通過旗下兩大品牌，在中國內地與香港市場連續多年保持絕對領先。財務數據顯示，其20232024財年營收從8744萬美元躍升至1.58億美元，淨利潤翻倍增長至3331萬美元。但股權結構中存在關鍵對賭條款：若2026年底前未能完成上市，創始人需按年化12%回報率回購投資者持有的11.11%股份，涉及金額超2300萬美元。截至2025年2月底，公司現金儲備約3032萬美元，流動資產淨值有所波動，顯示其財務壓力與擴張需求間的平衡挑戰。

  二、椰子水營收占比超九成 IFBH押注單一品類存地域供應隱患

  該企業95%以上收入來自椰子水產品線。儘管通過植物基零食等拓展嘗試分散風險，但核心業務仍高度集中於椰子原料供應鏈。數據顯示，其泰國代工廠商承擔全鏈條生產職能，而椰子原料完全依賴泰國產地。這種地域集中的供應模式面臨多重風險：氣候變化可能導致原材料減產，地緣政治波動或推高採購成本。若遭遇極端天氣或政策變化，可能引發原料短缺與成本上升的連鎖反應。

  三、46名員工支撐全球布局 輕資產模式下的供應鏈管控挑戰

  採用輕資產業務架構，企業通過代工廠生產、第三方物流運輸及分銷商渠道覆蓋實現高效運營。截至2024年底僅46名全職員工，卻構建起橫跨亞太、北美與歐洲的銷售網絡。這種模式雖降低資本開支，但對供應商管理提出更高要求：前五大供應商貢獻超95%採購額，且核心代工廠商掌控原料採購環節。若關鍵合作夥伴出現產能波動或質量管控疏漏，可能直接影響產品交付穩定性與品牌信譽。

  總結來看，該企業在椰子水賽道已建立顯著先發優勢，但過度依賴單一品類及供應鏈地域集中性仍構成潛在風險。隨著計劃通過IPO加速全球市場滲透，如何平衡擴張速度與供應鏈韌性建設將成為考驗。未來需在保持創新投入的同時，構建多元原料供應體系，並強化對代工環節的品控能力，方能在快速發展的植物基飲品市場持續領跑。