2020年6月末，我國外匯儲備規模為31123億美元，較5月末上升106億美元，升幅0.3%。匯率折算和資產價格變化等因素是助推當月外匯儲備規模上升的重要原因，展望未來，我國外儲有望穩中有增。

　　疫情刺激外匯儲備規模上升

　　6月，我國外匯市場供求總體保持平衡。受新冠肺炎疫情仍在全球流行、主要國家貨幣及財政刺激政策等因素影響，國際金融市場上美元指數小幅下跌，主要國家資產價格有所上漲。匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規模上升。

　　估值變動因素是助推6月外匯儲備規模上升的原因之一。2018-2023年外匯市場行情監測及投資可行性研究報告顯示，6月，美元匯率指數下跌1%收於97.4;非美元貨幣中，歐元上漲1.2%，英鎊上漲0.5%，日元下跌0.1%。與此同時，標普500股票指數上漲1.8%，歐元區斯托克50指數上漲6%，日經225指數上漲1.9%。中國民生銀行首席研究員溫彬表示，6月美元匯率指數貶值，非美元貨幣投資部分折算成美元就會形成估值增加，另外，6月主要國家股市上漲、債市下跌。綜合考慮匯率折算和資產價格變化效應，估值變動導致本月外匯儲備規模增加。

　　跨境資本流動因素也支撐6月外匯儲備規模上升。溫彬表示，隨著國內經濟形勢逐步改善向好，資本市場回暖，人民幣資產受到更多國際投資者青睞，北向資金持續流入，6月北向資金淨流入規模達到526.8億元，跨境資本流入對外匯儲備規模增長形成貢獻。

　　7月以來，美元指數繼續震盪走弱，歐元、英鎊等穩步升值，匯率估值因素仍可能對外儲有一定的正向貢獻。在境外疫情和世界經濟形勢嚴峻複雜情況下，我國在統籌疫情防控和復工復產方面取得重大階段性成果，各類經濟指標出現邊際改善，股票、債券市場仍有望繼續吸引資金流入。預計短期內外儲有望穩中有增。溫彬也表示，近期資本市場回暖，北向資金加快流入，7月以來，北向資金已經累計流入超過500億元。這些因素的改善，有助於維護跨境資金平衡和匯率供求穩定，對下階段外匯儲備規模保持穩定形成支撐。

　　全球外匯迎來監管收縮周期

　　一個更加不利的宏觀大趨勢是，全球經濟開始進入緊縮下行周期。眼下，各大央行紛紛降息，恐慌指數極速飆漲，市場情緒不穩定，各國經濟摩擦加劇。未來的世界經濟，面臨著很大的不確定性。美國和英國的強勢政策，加劇了這種不確定性。

　　經濟的下行，意味著投資者口袋裡的錢也在縮水。參與外匯市場的投資者數量和金額，或將整體下滑。當前，全球外匯市場面臨著幾個重要的挑戰。主要表現在，歐洲和澳洲等主要外匯監管國家的政策顯著收縮，經紀商在歐洲市場營收減弱;中國市場規模大幅萎縮。監管收縮帶來的離岸監管興起問題，又將引發新一輪的監管套利和券商道德風險，為行業發展埋下新的隱患。外匯行業總體上經歷了過去多年的繁榮期，如今正在大浪淘沙。