中國報告大廳網訊，近年來，我國核電產業在政策支持和市場需求的雙重推動下，展現出強勁的發展勢頭。隨著國務院常務會議核准多個核電項目，核電產業的高景氣度得以延續。這不僅體現了我國在核能技術領域的持續突破，也為相關產業鏈帶來了新的發展機遇。

  一、國常會核准10台自主三代核電機組，核電建設常態化

  中國報告大廳發布的《2025-2030年全球及中國核電行業市場現狀調研及發展前景分析報告》指出，4月27日，國務院常務會議決定核准浙江三門三期工程等核電項目，涉及廣西防城港核電三期、廣東台山核電二期、浙江三門核電三期、山東海陽核電三期和福建霞浦核電一期，共計5個工程、10台新機組。這些機組均計劃採用自主三代核電技術，其中8台為華龍一號機組。自2022年以來，我國已連續四年年均核准10台以上核電機組，核電建設在按照全球最高安全標準的基礎上實現常態化核准建設。

  二、本輪核准機組預計總投資規模約2000億元，帶動產業鏈訂單向好

  核電投資規模巨大，內部結構精密複雜。根據相關數據，目前三代機組單GW投資額在200億元左右，本次同時核准10台第三代核電機組，預計總投資規模將達到約2000億元。其中，設備投資占比超過40%，核島作為電站核心環節，涉及十餘種主要設備，在設備環節的投資占比近60%。由於核電建設對零部件企業資質、項目經驗、供應鏈安全穩定性要求極高，產業鏈競爭格局相對穩定，新進入者短時間內切入供應鏈機率較低。在此背景下，長周期核電核心零部件環節有望持續受益於項目審批節奏提速。受益於自2019年以來核電項目建設重啟、2021年以來核電連續成規模核准，產業鏈相關公司在手訂單飽滿，考慮核電訂單交付周期，預計行業將迎來業績景氣期。

  三、核能優勢明顯，長期發展可期

  核能兼具清潔性與穩定供能的雙重優勢，近年來我國在核裂變、核聚變領域均迎來加速發展。截至目前，中國商運核電機組58台、裝機容量6096萬千瓦，核准在建機組44台、裝機容量5235萬千瓦。據相關報告，2024年我國核電工程建設投資完成額1469億元，較上年增長520億元，創歷史新高。在持續推進自主三代核電落地的同時，2024年8月19日核准的江蘇徐圩核能供熱廠一期工程擬建設2台華龍一號壓水堆機組、1台HTRPM600S高溫氣冷堆機組及配套設施，這也是全球第一台核准的四代氣冷堆核電機組，我國核裂變迎來三代規模化、四代逐漸落地的並行發展階段。2025年，隨著高溫超導磁體技術、混合堆商業化等產業技術突破，我國核聚變裝置落地迎來加速，多個區域裝置疊代升級或開啟首台套籌備，同時相關平台迎來資金注入，我國聚變產業發展提速，利好產業鏈核心環節。

  四、風險因素與投資策略

  核電產業在快速發展的同時，也面臨一定的風險因素，包括核電政策變動風險、核電投資不及預期風險、核電建設延期風險、國內外核電安全風險、原材料價格大幅波動風險以及核心零部件產能擴張不及預期風險。在投資策略方面，建議關注競爭格局穩定、附加值高的核島設備環節中的壓力容器、蒸汽發生器、核主泵以及核泵軸承等；產品矩陣不斷完善，單位價值量有望進一步提升的核電閥門環節；技術有望實現突破，國產替代前景廣闊的乏燃料儲運設備環節；核電運營、核燃料以及核電建設等領域。

  總結

  我國核電產業在政策支持和市場需求的雙重推動下，展現出強勁的發展勢頭。隨著國務院常務會議核准多個核電項目，核電產業的高景氣度得以延續。這不僅體現了我國在核能技術領域的持續突破，也為相關產業鏈帶來了新的發展機遇。未來，隨著核裂變和核聚變技術的不斷進步，核電產業將繼續保持高速發展，為我國的能源安全和環境保護做出重要貢獻。