中國報告大廳網訊，2025年5月26日

  近期全球金融市場因美國政府新一輪關稅威脅陷入震盪，黃金價格在避險需求推動下刷新11個交易日高位。美聯儲官員對貨幣政策調整的謹慎態度、歐美貿易磋商僵局以及大宗商品市場的連鎖反應，共同塑造了當前複雜的經濟圖景。隨著市場對滯脹風險的關注升溫，主要貨幣匯率與資產價格波動加劇，政策不確定性成為主導市場走向的關鍵變量。

  一、關稅威脅推升黃金避險需求

  上周五國際金價大幅攀升至3346附近，創近期新高。分析顯示，美元指數回落至99.00關口對黃金形成支撐，同時美聯儲官員關於貨幣政策複雜化的表態進一步強化了市場避險情緒。全球貿易政策不確定性加劇背景下，投資者轉向黃金以對沖通脹壓力與地緣風險。值得注意的是，3300關鍵位附近的買盤力量持續增強，技術面支撐穩固，短期內金價可能維持高位震盪格局。

  二、日元匯率受多重因素驅動大幅走強

  美元/日元匯價跌破142.70關口，創12個交易日新低。除美元整體疲軟外，市場避險資金轉向日元資產的趨勢明顯。日本央行潛在加息預期與歐美貿易爭端的雙重影響下，資本流動方向發生顯著變化。數據顯示，美國對歐盟加征50%關稅的威脅加劇了全球經濟前景擔憂，這進一步推動投資者降低風險敞口，日元作為傳統避險貨幣獲得資金流入支持。

  三、能源市場提振加元至半年高位

  美元/加元匯率跌破1.3800關鍵支撐位，觸及6個月最低水平。加拿大經濟數據向好疊加原油價格走強是主要推動力，同時美聯儲政策觀望態度削弱了美元吸引力。具體來看，加拿大全國經濟信心指數持續改善為本幣提供基本面支撐，而能源價格上漲則直接強化了商品貨幣的相對優勢。市場分析認為，若貿易摩擦持續升級，加元可能因資源出口國身份獲得額外溢價空間。

  綜合而言，當前金融市場正經歷政策不確定性與避險需求主導的波動周期。黃金作為典型避險資產在多重利空疊加下表現強勢，而匯率市場的分化則反映出全球經濟復甦路徑的複雜性。隨著6月關鍵關稅措施生效期限臨近，通脹壓力傳導機制與貨幣政策應對策略將成為決定市場走向的核心變量。未來數月內，政策制定者需在抑制物價上漲與避免經濟停滯之間尋求平衡點，這一挑戰或將持續影響資產價格波動方向。