中國報告大廳網訊，2025年6月3日，國際金價持續高位震盪疊加地緣政治風險升溫，貴金屬市場迎來結構性變化。儘管黃金價格突破每盎司3400美元關口並帶動A股、H股相關板塊活躍，鉑金卻在供需失衡的推動下悄然崛起，其期貨價格創近一年新高。線下零售端鉑金消費熱度與線上投資熱情形成鮮明對比，折射出貴金屬市場差異化發展的深層邏輯。

  一、黃金高位震盪催生替代需求

  中國報告大廳發布的《2025-2030年全球及中國黃金行業市場現狀調研及發展前景分析報告》指出，國際金價於6月2日創下近三周新高，COMEX黃金期貨主力合約報價3404.70美元/盎司。受美元走弱及避險情緒推動，全球投資者對黃金的配置熱情不減。然而，黃金價格突破每克1000元大關後波動加劇，部分消費者開始轉向性價比更高的鉑金資產。數據顯示，京東"618開門紅"期間黃金鑲鑽飾品成交額同比增長10倍，反映出市場在金價高位時更傾向選擇低總價組合產品。

  二、供需缺口推動鉑金價格突破

  自5月下旬以來，紐約商品交易所鉑金期貨主力合約一度站上每盎司1100美元關口。儘管近期略有回調，但全球鉑金市場基本面持續向好：2025年第一季度供應量同比下降10%至45.3噸，需求端同比增長10%達70.7噸，供需缺口擴大預示未來短缺壓力加劇。首飾需求增長9%，投資需求增至14.3噸，雙重驅動下鉑金正從長期低位加速復甦。

  三、線上線下市場呈現冰火兩重天

  在深圳水貝黃金珠寶核心商圈，鉑金店鋪遭遇"線下冷清"困境。零售終端數據顯示，消費者更關注保值屬性的黃金產品，鉑金飾品因回收折價率較高，自用需求占據主導。不過線上渠道熱度顯著升溫，直播銷售與社交平台討論度持續攀升，投資者開始捕捉鉑金價格波動帶來的套利機會。這種分化印證了貴金屬市場投資與消費場景的深度割裂。

  四、結構性機遇與未來趨勢展望

  國際投行預測2025年第四季度鉑金均價將升至1200美元/盎司，並在2026年上半年突破1300美元關口。隨著新能源汽車催化劑需求增長及首飾加工技術優化，鉑金工業與消費屬性的雙重價值有望進一步釋放。當前市場處於上游原料囤積階段，待價格傳導至終端後，"線下冷線上熱"格局或將迎來轉折。

  綜上所述，黃金與鉑金在2025年呈現差異化發展軌跡：黃金憑藉避險屬性維持高位震盪，而鉑金則在供需緊平衡中積蓄突破動能。投資者需密切關注地緣政治走向及工業需求變化，在貴金屬板塊輪動中捕捉結構性機遇，同時警惕金價波動加劇帶來的市場風險。未來兩年內，鉑金或將成為繼黃金之後又一重要配置標的，但其零售端消費復甦仍需要產業鏈協同發力。