中國報告大廳網訊，截至2025年6月3日，國際黃金市場延續近期波動態勢，COMEX黃金期貨價格報收3379.6美元/盎司，現貨黃金（倫敦金現）則維持在3358.248美元/盎司。國內市場上，周生生、老廟等品牌足金飾品價格突破千元大關，分別達1024元/克與1019元/克，反映金價高位對終端消費的直接影響。此輪波動背後，貿易政策調整、通脹預期及地緣風險成為核心驅動因素。

  一、貿易摩擦升級推升避險需求 金飾價格創近年新高

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國金飾行業重點企業發展分析及投資前景可行性評估報告》指出，美國宣布將進口鋼鋁關稅從25%上調至50%，這一決策自6月4日起生效，引發全球市場對貿易衝突加劇的擔憂。歐盟隨即表示「深表遺憾」，並強調將繼續推動談判以緩解緊張局勢。受此影響，投資者轉向黃金等避險資產，推動國際金價在6月初觸及3417.8美元/盎司（COMEX）和3392.100美元/盎司（倫敦金現）的階段性高點。國內市場方面，品牌金飾價格同步走高，周大福足金飾品報價達1020元/克，較去年同期漲幅超15%。分析人士指出，關稅政策的不確定性短期內仍將支撐金價高位震盪。

  二、通脹壓力與經濟下行風險強化黃金抗險屬性

  市場普遍預期美國政府此前推行的激進財政政策正逐步顯現負面效應。高企的貿易壁壘將加劇輸入性成本上升，推升國內通脹水平。與此同時，美聯儲維持的高利率環境對經濟增長形成壓制，雙重夾擊下市場對經濟衰退的擔憂升溫。黃金作為傳統避險資產，其抗通脹和保值功能在這一背景下得到進一步凸顯。數據顯示，截至2025年一季度末，全球央行黃金儲備量同比增加3.8%，顯示機構投資者對貴金屬的戰略配置意願持續增強。

  三、地緣政治與政策不確定性為金價提供長期支撐

  俄烏衝突的持續升級疊加中東局勢緊張，全球地緣風險溢價維持高位。與此同時，美國政府政策變動頻繁，尤其是貿易領域的反覆性決策加劇了市場對未來政策走向的疑慮。分析指出，若後續談判未能有效緩和鋼鋁關稅爭端，或地緣衝突出現新的爆發點，金價可能突破前高並進入新一輪上漲周期。但需注意的是，短期內黃金走勢仍面臨多重矛盾：一方面避險需求支撐價格，另一方面利率高位限制漲幅，預計2025年下半年仍將維持寬幅震盪格局。

  四、供需面與央行儲備策略推動中長期上行趨勢

  從全球供應鏈視角看，主要產金國產量增速放緩疊加工業用金需求穩定增長，黃金實物市場處於緊平衡狀態。此外，各國央行基於分散外匯儲備風險的考量，持續增加黃金配置比例。美國財政赤字擴大引發美元信用擔憂，進一步刺激機構投資者轉向黃金以對沖系統性風險。綜合多方因素判斷，儘管短期金價受消息面擾動可能出現波動，但中長期上行通道已基本確立。

  總結：

  當前國際金價的高位震盪態勢，本質是貿易衝突、通脹預期與地緣政治三重壓力交織的結果。國內金飾價格突破千元關口，則直接反映了上游市場傳導效應。未來走勢的關鍵變量在於政策談判進展及美聯儲貨幣政策轉向時機——若通脹回落促使降息啟動，黃金可能迎來趨勢性上漲；反之則延續區間震盪。投資者需密切關注6月國際貿易談判動向以及主要經濟體宏觀經濟數據變化，以把握金價波動節奏。