中國報告大廳網訊，2025年6月4日，上海市發展和改革委員會發布最新政策文件，圍繞基礎設施領域不動產投資信託基金（REITs）的擴募機制展開系統性部署。通過強化項目儲備、優化審核流程、鼓勵資金循環等多維度措施，上海正加速構建「發行-擴募-整合」的全周期發展模式，推動全市優質基礎設施資產與資本市場的深度對接。

  一、強化項目儲備與資產整合 推動優質資源注入REITs平台

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國基礎設施行業發展趨勢分析與未來投資研究報告》指出，政策明確要求各區及企業梳理暫不符合首次發行條件的優質基建項目，並通過資產重組等方式將其作為潛在擴募標的。鼓勵未上市主體主動對接已上市REITs平台，形成「存量優化+增量補充」的良性循環。此舉既為中小型項目提供了進入資本市場的路徑，也為成熟REITs產品儲備了可持續擴容的基礎資產。

  二、優化資金循環機制 鼓勵發起人滾動使用募集資金收購存量資產

  文件特別強調原始權益人需將首發募集資金優先用於存量優質資產的收購，並通過「發行-擴募」交替操作形成資本閉環。例如，某產業園區REITs若成功募集5億元資金後，可定向收購同類型成熟項目，待新資產運營穩定後再啟動新一輪擴募，實現規模與收益同步增長。

  三、簡化審核流程 加快同一原始權益人的擴募項目評估速度

  為提升市場效率，上海將建立「綠色通道」機制對關聯方擴募項目進行快速評估。對於同一原始權益人主導的擴募計劃，監管部門可直接調用歷史合規數據簡化盡職調查環節，預計整體審批周期縮短40%以上。此舉降低了企業重複提交材料的成本，推動資產注入效率邁上新台階。

  四、建立長期支持體系 多維度助力企業謀劃擴募規劃

  政策提出構建「資源對接-專業指導-政策傾斜」三位一體的支持框架：一是搭建市級基礎設施項目庫，實時更新適配REITs的優質標的；二是組織行業專家團提供資產重組策略諮詢；三是對提前布局擴募計劃的企業，在土地指標、審批權限等方面給予優先保障。這種全鏈條支持將顯著提升市場參與者的擴募意願。

  當前上海通過制度創新釋放出清晰信號：基礎設施REITs正從單一融資工具向資產運營平台轉型，而擴募機制的完善將成為這一進程的核心驅動力。政策組合拳既盤活了存量資產流動性，又為新增項目提供了退出通道，預計未來三年內將形成超百億元規模的常態化擴容市場。這種以市場化手段激活基建投資活力的探索，或將為全國基礎設施領域改革提供重要範本。