中國報告大廳網訊，雙皮奶作為起源於廣東順德的傳統中式凝固型甜品，近年來隨著國潮美食的興起，逐步從區域特產走向全國市場，吸引了大量創業者和資本關注，雙皮奶賽道的投資分析也成為消費餐飲領域關注的細分方向。雙皮奶核心原料為乳製品，行業發展深度綁定國內乳製品產業的供需格局，上游原料的價格波動與消費容量變化，直接影響下游賽道的盈利空間與增長潛力。

一、雙皮奶產業鏈供給分析

1.1上游乳製品供需格局

1.1.1原奶價格走勢分析

雙皮奶作為凝固型中式甜品，對原料奶的蛋白含量要求較高，通常使用全脂奶或水牛奶製作，原料成本占終端售價的比例約在20%-30%，原奶價格波動直接影響賽道參與者的利潤空間。國內生鮮乳價格的周期性波動一直是乳製品下游加工與餐飲端的核心變量，雙皮奶產品的成本敏感度高於普通常溫白奶產品，價格穩定性直接決定終端售價的穩定性與客流的持續性。農業農村部與第三方諮詢機構披露的多節點價格數據顯示，國內主產省份生鮮乳價格從2024年二季度到2025年二季度整體維持在3元/公斤上下，波動幅度控制在3%以內，遠低於此前2021-2022年超過20%的波動幅度，成本端整體穩定。

統計時間	統計範圍	價格（元/公斤）
2024年4月	10個主產省份	3.07
2024年12月	全國	3.11
2025年1月	全國	3.12
2025年7月	主產省份	3.04

國內生鮮產能在經歷2021-2023年的擴張周期後，產能利用率逐步回落至合理區間，供給過剩壓力帶動價格維持低位，給下游包括雙皮奶在內的終端甜品品類帶來持續的成本紅利。進口大包粉折原奶量達到488萬噸，占國內總供應量比例為10.5%，進口原料的穩定供應並未對國內價格形成進一步衝擊，成本端的穩定性仍會延續一定周期。

雙皮奶賽道的中小經營者占比高，多數中小店會選擇用進口大包粉調配還原奶製作雙皮奶，以此降低原料成本，進口原料的穩定供應進一步平抑了國內原奶價格波動對中小經營者的影響。成本端的長期穩定，讓雙皮奶終端售價可以長期維持在8-15元的大眾帶量價格帶，不會因為成本上漲被迫提價影響客流復購，國內乳製品上游產能整體過剩的格局短期內不會改變，原奶價格很難出現大幅上漲，下游賽道的成本紅利將持續存在。

1.1.2國內乳製品消費結構

雙皮奶作為乳製品延伸的終端甜品，其市場滲透深度與國內乳製品整體消費能力直接綁定，消費者對乳製品的日常消費頻率越高，對雙皮奶這類奶制甜品的嘗試意願越強。中國奶業協會數據顯示，2024年中國人均乳製品消費量達到40.5千克，對比十年前接近翻倍，消費市場的整體擴容為雙皮奶從區域特產走向全國性甜品提供了基礎。國內乳製品消費結構呈現明顯的品類分層，液體乳是當前消費市場的核心構成，不同品類的占比結構反映了國內乳製品消費的成熟度，也給細分品類的增長預留了空間。

品類	占比（%）
液體乳	44.0
奶粉	32.5
其他乳製品	23.5

液體乳占比接近半數，說明國內乳製品消費仍以日常飲用為核心需求，奶制甜品的細分市場仍有較大的增長空間，現有占比結構中，奶酪、黃油等餐飲端乳製品需求增長速度快於整體，給雙皮奶這類終端甜品的發展提供了品類基礎。餐飲端乳製品需求的增長，帶動了供應鏈端對終端甜品品類的配套能力提升，降低了雙皮奶品類的供應鏈成本。

城鄉二元結構下，國內乳製品人均消費量的差異較大，城鎮居民的消費能力遠高於農村居民，而雙皮奶的線下門店主要布局在城市商圈、高校周邊、旅遊景區等區域，核心消費群體集中在城鎮居民，人均消費量的差異直接反映了雙皮奶市場的區域滲透空間。

群體	消費量（千克）
全國平均	12.4
城鎮居民	16.28
農村居民	8.94

城鎮居民人均乳製品消費量超過農村居民近一倍，對應雙皮奶門店在一二線城市的密度遠高於三四線及農村市場，隨著農村居民乳製品消費能力逐步提升，下沉市場的滲透將成為後續賽道增量的主要來源之一。三四線城市的商圈、社區周邊會出現更多雙皮奶經營門店，市場容量將進一步擴大。

1.2核心產區順德市場生態

1.2.1經營主體增長特徵

雙皮奶發源於廣東順德，目前順德仍然是國內雙皮奶產業的核心聚集區，順德雙皮奶已經成為地域公共品牌，產業聚集效應明顯，順德本地的雙皮奶及關聯甜品經營主體數量直接反映了核心產區的產業活力，也能體現整個賽道的創業吸引力。順德區市場監管局披露的2024年全年數據顯示，當地經營主體總量保持增長，個體工商戶的增速明顯快於企業，反映出雙皮奶賽道的創業門檻較低，中小經營者參與積極性較高。當地對「名特優新」個體工商戶的認定和扶持，進一步降低了中小創業者的進入門檻，帶動了經營主體數量的增長。

指標	數值	單位
全行業總經營主體	43.99	萬戶
全行業企業數量	18.36	萬戶
全行業個體工商戶數量	25.62	萬戶
累計認定「名特優新」個體工商戶	1708	家

個體工商戶增速達到14.14%，遠高於企業9%的增速，印證了雙皮奶賽道以中小主體為主的產業結構，低門檻吸引了大量創業者進入，同時「名特優新」認定配套的金融扶持項目累計授信額達到1.1億元，降低了中小經營者的資金壓力，進一步激發了創業活力。順德雙皮奶的地域品牌效應，吸引了大量外地遊客到店消費，帶動了本地門店的持續增長，同時不少順德本土老字號品牌也向珠三角周邊城市擴張，放大了核心產區的品牌溢出效應。

核心產區經營主體的持續增長，說明賽道本身仍然具備足夠的吸引力，中小創業者的持續進入，也給賽道帶來了更多產品創新的可能性，不少新創業者推出了預包裝雙皮奶、創新口味雙皮奶等產品，拓展了雙皮奶的銷售場景，從原來的門店堂食拓展到居家消費、伴手禮等場景，進一步擴大了整個賽道的市場容量。

1.2.2地方監管與扶持政策

順德將雙皮奶作為順德美食IP的核心名片打造，針對包括雙皮奶經營主體在內的中小餐飲商戶推出了多項扶持與監管優化政策，營造了適合中小主體發展的產業環境。針對中小餐飲經營者的輕微違法違規行為，順德市場監管部門推行包容審慎執法，避免了一次性處罰就拖垮中小門店的情況，降低了中小經營者的合規成本。2024年全年，順德區包容審慎執法案件數量達到128宗，涉及處罰金額60.6萬元，平均單案處罰金額不足5000元，遠低於常規餐飲違法案件的平均處罰水平，體現了監管對中小經營者的包容態度。

除了監管層面的優化，地方政府還針對特色美食經營者推出了多項扶持政策，針對「名特優新」個體工商戶推出的專項金融授信，解決了中小經營者開店前期的資金周轉問題，降低了創業的資金門檻。每年舉辦的順德美食節，將雙皮奶作為核心推廣品類，吸引了數百萬遊客到場體驗，進一步放大了順德雙皮奶的品牌影響力，帶動了本地門店的營收增長。

地方政府還推動順德雙皮奶申報非物質文化遺產，強化了順德雙皮奶的地域品牌認知，進一步和其他區域的同類產品形成差異化，提升了品牌附加值。這種監管扶持加品牌推廣的組合政策，讓順德雙皮奶產業始終保持活力，也為其他區域發展特色甜品產業提供了可參考的樣本。

二、雙皮奶賽道投資分析

2.1賽道競爭分層特徵

2.1.1區域品牌發展現狀

雙皮奶賽道的競爭呈現明顯的分層特徵，當前市場主要分為三個競爭層級，第一層級是順德本土的傳統老字號品牌，代表品牌包括民信、仁信等，這類品牌擁有數十年的經營歷史，在消費者心中形成了較強的品牌認知，品牌可信度高，主要通過直營加加盟的模式向珠三角周邊城市擴張，門店規模普遍在數十家到百家左右，目前還沒有形成全國性的布局。第二層級是全國性連鎖甜品品牌，這類品牌普遍將雙皮奶作為常規產品線之一推出，依託自身已經成型的全國門店網絡覆蓋市場，不需要單獨針對雙皮奶拓展渠道，雙皮奶貢獻的營收占比普遍在10%-15%左右，作為豐富產品線的補充存在。第三層級是區域中小個體門店，這類門店多為社區糖水鋪、烘焙店、奶茶店，多數會順帶售賣雙皮奶，價格普遍更低，覆蓋社區周邊的就近客流，這類主體數量最多，占據了整個市場超過70%的份額。

上游乳製品端的市場集中度已經很高，伊利蒙牛合計市場份額超50%，上游的高度集中給下游提供了穩定的原料供應，也降低了下游經營者的原料採購成本，而下游雙皮奶賽道的市場集中度非常低，CR5占比不到5%，還沒有出現全國性的壟斷品牌，賽道仍然處於分散競爭的階段，新進入者仍然有足夠的成長空間。預包裝雙皮奶市場的集中度更低，目前只有少量區域小品牌推出相關產品，全國性乳製品企業還沒有大規模進入這個細分領域，市場幾乎處於空白狀態，增長空間較大。

雙皮奶的關聯品類姜撞奶、燉奶的競爭格局和雙皮奶基本一致，三個品類共享同一供應鏈和銷售渠道，多數門店會同時售賣三個品類，以此豐富產品線，提升單店的營收水平，也進一步降低了單個品類的經營風險。賽道的分散格局短期內不會改變，中小經營者仍然會是市場的主體，而頭部品牌的整合機會仍然存在。

2.1.2連鎖化擴張瓶頸

雙皮奶賽道的全國性連鎖品牌至今沒有出現，核心原因是品類本身存在一定的擴張瓶頸，第一個瓶頸是產品標準化難度較高，傳統雙皮奶採用現蒸工藝，對製作者的手藝有一定要求，不同師傅製作出來的產品口感差異較大，容易出現同一品牌不同門店產品口感不一致的問題，影響消費者的品牌體驗，進而限制連鎖擴張的速度。第二個瓶頸是單店毛利空間有限，雙皮奶終端售價普遍在8-15元之間，扣除原料、房租、人工成本後，單份產品的毛利並不高，單店需要靠足夠的客流量才能實現盈利，在核心商圈房租較高的區域，單店盈利難度較大，很多品牌擴張到高房租區域後出現盈利下滑的問題。

第三個瓶頸是產品同質化嚴重，大部分雙皮奶產品的口味、形態差異不大，很難做出明顯的差異化，消費者的品牌忠誠度較低，多數消費者都是就近購買，對品牌的敏感度不高，新品牌很難吸引消費者穩定復購，也就很難建立起全國性的品牌認知。近年來部分品牌嘗試用半成品標準化的方式解決工藝問題，統一在中央工廠製作好雙皮奶半成品，門店只需要簡單復熱即可出餐，既降低了對人工技能的要求，也保證了產品口感的一致性，這種模式能不能適配全國市場的需求，仍有待觀察。

雙皮奶屬於即食甜品，儲存期較短，預包裝產品需要冷鏈儲存運輸，物流成本較高，這也限制了預包裝雙皮奶的全國性推廣，不少區域品牌嘗試拓展電商渠道後，因為物流成本過高導致產品競爭力不足，很難打開全國市場。這些瓶頸的存在，決定了雙皮奶賽道的連鎖化擴張是一個長期過程，很難出現短時間內的爆發式增長。

2.2核心投資機會研判

2.2.1細分品類升級方向

雙皮奶賽道的細分升級已經出現了明確的方向，第一個方向是原料升級，傳統雙皮奶多採用普通全脂牛奶製作，近年來不少品牌推出水牛奶雙皮奶，水牛奶的乳脂和蛋白含量更高，製作出來的雙皮奶口感更濃郁醇厚，終端售價可以提升到15-25元，單份產品的毛利空間提升了一倍以上，這種升級方向已經得到了市場的驗證，不少主打水牛奶雙皮奶的門店都獲得了穩定的客流。第二個方向是健康化升級，適配當前消費者對低糖健康飲食的需求，不少品牌推出零蔗糖雙皮奶、低糖雙皮奶產品，吸引了對糖分敏感的消費群體，拓展了雙皮奶的消費人群。

還有口味創新升級，不少品牌在傳統雙皮奶的基礎上添加果肉、芋圓、布丁、奧利奧碎等配料，推出多種創新口味，滿足年輕消費群體的個性化需求，提升產品的吸引力。關聯品類姜撞奶、燉奶和雙皮奶共享供應鏈和渠道，很多品牌在做雙皮奶升級的同時，也同步升級了姜撞奶、燉奶產品，豐富了門店的產品線，提升了單店的客單價和盈利能力。

中國乳製品人均消費量持續提升，消費者對奶制甜品的接受度不斷提高，也願意為更高品質的產品支付溢價，細分升級的空間仍然較大，不少新進入者就是通過細分差異化的產品，在局部市場打開了局面，獲得了穩定的市場份額。一些主打水牛奶雙皮奶的新興品牌，已經在珠三角區域開出了數十家門店，驗證了升級模式的可行性，未來這種模式向其他區域複製的空間較大。

2.2.2供應鏈整合價值

雙皮奶賽道下游極度分散，上游原料供應相對集中，供應鏈整合存在明確的投資機會，核心機會在於面向中小門店提供標準化的雙皮奶半成品原料，統一在中央工廠製作好半成品，配送到各個門店，門店只需要簡單復熱即可出餐，既解決了中小門店的標準化問題，也降低了中小門店的原料採購成本和製作難度，受到中小門店的歡迎。當前B端奶酪黃油需求年增長率達到14.3%，餐飲端乳製品需求保持快速增長，也帶動了餐飲端專用乳製品原料市場的發展，給雙皮奶專用原料的整合提供了基礎。

供應鏈整合企業可以通過規模採購降低原料成本，再批量配送給中小門店，賺取合理的差價，同時還可以給中小門店提供運營、品牌設計等增值服務，形成閉環盈利，這種模式的投資價值已經逐步凸顯。相較於直接開門店做連鎖品牌，供應鏈整合的模式覆蓋的市場主體更多，服務的範圍更廣，受單店盈利波動的影響更小，抗風險能力更強。

預包裝雙皮奶的供應鏈整合也存在機會，依託現有乳製品企業的生產、冷鏈和渠道優勢，推出全國性的預包裝雙皮奶品牌，進入商超、便利店、電商等渠道，滿足消費者在家食用、送禮的需求，這個市場目前還沒有全國性龍頭，市場空間較大，對頭部乳製品企業來說，進入這個細分領域的成本較低，只需要調整現有生產線即可生產，潛在的投資回報較高。雙皮奶賽道的投資機會不在終端品牌，而在供應鏈整合，這是當前賽道最明確的價值方向。

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1. 順德核心產區個體經營主體增速達14.14%，賽道創業活力充足
2. 國內原奶價格穩定在3元/公斤區間，下游賽道成本紅利持續
3. 賽道集中度低，供應鏈整合與品類升級存在明確投資機會