銀行間市場總成交繼續擴張。來自中國外匯交易中心的數據顯示，2016年8月份，銀行間市場總成交98.8萬億元，同比增長54.1%，環比增長8.1%。截至8月末，銀行間本幣市場成員14428家，較上月末增加568家;外匯市場會員569家，較上月末增加10家。

　　貨幣市場利率基本穩定

　　「8月中上旬，資金利率較為平穩，下旬受繳稅繳准等因素影響，市場資金面一度趨緊，但是央行通過重啟14天逆回購、國庫現金定存操作等方式使市場流動性重回充裕。」業內人士向記者表示。

　　統計顯示，8月份全月央行逆回購淨投放450億元，通過MLF淨投放520億元，國庫現金定存淨投放100億元，央票到期釋放1270億元，8月份淨投放總計2340億元。

　　在貨幣市場資金面整體平穩的背景下，利率基本穩定。8月末，隔夜信用拆借加權平均利率收於2.11%，較上月末上升4個基點;7天和14天質押式回購加權平均利率分別收於2.40%和2.47%，較上月末下降9個和26個基點。

　　中國外匯交易中心的數據顯示，貨幣市場成交量繼續增長。8月份，貨幣市場成交74.0萬億元，同比增長64.1%。其中信用拆借成交10.7萬億元，同比增長78.2%。質押式回購成交59.8萬億元，同比增長60.8%;買斷式回購成交3.5萬億元，同比增長82.2%。

　　2016-2021年貨幣交易行業市場競爭力調查及投資前景預測報告表明，從貨幣市場融資結構和資金流向來看，資金淨融出額排名前三位的機構是政策性銀行、大型商業銀行和股份制商業銀行，淨融出額分別為18.4萬億元、 10.4萬億元和3.7萬億元;資金淨融入額排名前三位的機構是證券公司、農村商業銀行和合作銀行以及城市商業銀行，淨融入額分別為7.6萬億元、6.4 萬億元和6.2萬億元。

　人民幣匯率振盪走貶

　　8月份，人民幣對美元匯率中間價振盪走貶，月初報6.6277，月末報6.6908，貶值631個基點，貶值幅度1.0%。

　　對此，業內人士認為，從當前國際宏觀形勢來看，一方面，全球經濟增速繼續回落，「長期性停滯」風險正在顯現;另一方面，目前無論在已開發國家內部還是新興市場國家內部，都存在經濟增長的分化，進而會導致貨幣政策取向的分化。

　　「目前市場預期美聯儲將收緊貨幣政策，歐央行、日本央行則繼續量化寬鬆。受此影響，8月美元指數上漲，人民幣匯率振盪走貶。8月末CFETS人民幣匯率指數為94.33，較7月末貶值1.06%。」上述人士分析稱。

　　不過，跨境資金流動卻仍然在正常範圍內有所波動，外匯儲備企穩。數據顯示，7月份我國銀行結售匯逆差317億美元，非銀行部門結售匯逆差198億美元，環比均有所擴大，但仍為近一年來的較低規模。

　　業內人士認為，有利於外匯供求平衡的積極因素繼續顯現，推動外匯儲備企穩。「首先，7月份售匯率較6月份下降5個百分點，說明當前市場情緒保持穩定。其次，部分渠道的外匯融資繼續回升，顯示企業對外債務去槓桿化步伐持續放緩。總體看，得益於市場情緒好轉和資本管制措施，我國跨境資金流動仍未改變中長期保持基本穩定的格局。」上述人士稱。

　　事實上，在業內人士看來，從中國外貿出口的競爭力來看，人民幣不存在持續貶值的基礎，甚至在中長期仍有升值空間。

　　數據顯示，2015年底，中國外貿出口份額已經達到13%，超過日本和德國的總和。從2010年開始，中國出口貿易中一般貿易的比重首次超過了加工貿易。

　　「貿易是影響匯率最重要的基本面，這一方面反映了近期中國出口下降的主要原因是海外需求放緩而非人民幣匯率高估，另一方面也反映了國內出口企業的競爭力在不斷提高。」業內人士分析認為，無論從貿易份額的國際經驗，還是貿易結構優化的角度來看，人民幣都不存在持續貶值的基礎，甚至在中長期仍然有一定的升值空間。

　　衍生品交易持續增長

　　8月份，銀行間市場外匯衍生品成交1.0萬億美元，同比增長15.8%。其中，掉期產品成交0.89萬億美元，同比增長5.7%;遠期產品成交 158.7億美元，同比增長142.7%;期權產品成交967.1億美元，同比增長405.7%;貨幣掉期產品成交18.6億美元，同比增長15倍。

　　在業內人士看來，這表明隨著外匯市場的發展以及國際金融市場波動的加大，人民幣外匯衍生品的風險管理功能得到進一步的發揮。

　　與此同時，利率互換成交量同比上升。8月份，利率互換成交9616.4億元，同比增長5.5%。從期限結構看，1年及1年以下品種占比最高，達到80.4%。從參考利率看，以FR007為浮動端參考利率的互換交易占比為85.4%。

　　「8月份市場對利率走勢預期仍然存在分歧，在管理利率風險需求的推動下，利率互換存續合約名義本金值繼續上升。」業內人士向記者表示，截至8月末，利率互換存續合約名義本金總計8.7萬億元(單邊計)，環比上升1.3%。

　　值得注意的是，8月份雙邊授信點擊交易平台X-Swap共成交2864筆，名義本金4111.9億元，市場占比達到42.8%。截至8月末，X-Swap上已有93家主要市場機構參與