花旗發表報告指,百威亞太第二季核心純利按年倒退9%,主要由於內地業務疲弱(自然銷售按年跌15%、銷量跌10%、平均售價跌5%),惟韓國有強勁增長。內地啤酒行業受累於去年較高比較基數,及期內華南地區強降雨,不過啤酒股的股價已大致反映。因應估值吸引及長遠增長動力得以維持,對內地啤酒股仍然正面,當中首選為華潤啤酒及百威亞太,評級均為「買入」,目標價為19.8港元。
中信證券研報表示,預計2025年啤酒原材料價格波動幅度小於2024年,部分原材料價格仍有下行空間如大麥和玻璃等,但鋁價近期呈現上漲趨勢,或將抵消大麥等原材料價格下行所帶來的成本下降空間,整體來看,我們預計2025年啤酒成本整體穩定,有望小幅提升酒企的盈利水平,看好酒企在消費政策端的持續刺激、餐飲場景的恢復下實現2025年的業績企穩增長。
中信證券研報表示,預計2025年啤酒原材料價格波動幅度小於2024年,部分原材料價格仍有下行空間如大麥和玻璃等,但鋁價近期呈現上漲趨勢,或將抵消大麥等原材料價格下行所帶來的成本下降空間,整體來看,我們預計2025年啤酒成本整體穩定,有望小幅提升酒企的盈利水平,看好酒企在消費政策端的持續刺激、餐飲場景的恢復下實現2025年的業績企穩增長。
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