中國報告大廳網訊，2025年6月9日，生物醫藥領域迎來重要進展。中國生物製藥企業三生製藥（01530.HK）憑藉其自主研發的PD-1/VEGF雙特異性抗體SSGJ-707，與全球醫藥巨頭輝瑞達成里程碑式合作。這一交易不僅刷新了中國創新藥出海的合作規模記錄，更展現了國際資本對中國生物醫藥研發實力的認可。伴隨臨床數據發布及商業化進程加速，公司股價近期持續走高，資本市場對國產創新藥的期待值顯著提升。

  一、60.5億美元全球授權創紀錄 強強聯手實現雙贏

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國製藥行業運營態勢與投資前景調查研究報告》指出，2025年5月20日，三生製藥宣布與輝瑞達成獨家許可協議，將SSGJ-707在除中國內地外所有地區的開發及商業化權益授予對方。根據條款約定，輝瑞需支付1億美元預付款，並承擔後續最高達60.5億美元的里程碑付款，另附加基於銷售分成的梯度收益。此次交易首期資金已明確將顯著增厚公司利潤——行業分析師測算顯示，僅預付款部分即可為三生製藥帶來約11.75億美元的稅前收入提升。

  二、臨床數據驚艷亮相 ASCO會議驗證藥物潛力

  2025年6月1日披露的II期研究數據顯示，SSGJ-707在晚期非小細胞肺癌（NSCLC）治療中展現突出療效：在83例受試者中，鱗癌患者客觀緩解率（ORR）達75%，非鱗癌為64%；無論PD-L1表達水平如何（TPS≥50%時ORR 77%，1-49%時62%），總體疾病控制率均高達97%。安全性方面，3級及以上治療相關不良事件發生率為24.1%，與同類藥物相比表現均衡。這些數據進一步鞏固了該雙抗在肺癌免疫治療領域的競爭力。

  三、資本運作加速研發進程 創新藥出海再添新動能

  此次戰略合作不僅帶來即時的財務增益，更將為三生製藥的研發管線提供持續動力。輝瑞作為全球商業化能力領先的藥企，其渠道網絡與市場經驗可顯著縮短SSGJ-707在海外市場的准入周期。對投資者而言，公司當前股價（22.05港元）較年內低點已上漲超30%，成交額突破8億港元，反映出市場對公司創新價值的認可。

  【總結展望】

  通過此次與輝瑞的戰略綁定，三生製藥實現了從研發到商業化的跨越式發展：一方面以60億美元級交易鎖定長期收益，另一方面藉助國際臨床數據強化核心品種競爭力。隨著PD-1/VEGF雙抗賽道競爭加劇，SSGJ-707憑藉差異化設計及優異療效，有望在全球肺癌治療領域占據一席之地。此次合作不僅是三生製藥國際化進程的里程碑，更標誌著中國創新藥企正從"跟跑者"向"領跑者"角色轉變。

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