中信建投證券研報指出，華東醫藥2024年至今FRα-ADC（ELAHERE）、烏司奴單抗、ARCALYST等多款重磅產品已上市。站在目前時點，認為應重點關註：1）公司國內醫美即將進入產品收穫期，海外醫美調整後有望煥發新動力；2） 醫藥工業板塊多款自研品種（例如單靶口服GLP-1、三靶點GLP-1、ROR1 ADC 、PROTAC 、PDL1/VEGF/TGF-β三抗）的研發進展，我們預計在25H2到2026年將為公司帶來豐富催化；3）25年政府工作報告提出「優化藥品集采政策」，後續落地將為公司工業板塊傳統品種帶來優化提升。同時25年5月，公司表示將做好創新產品的對外授權相關工作，公司對後續達成license-out合作抱有信心，我們建議積極關注相關催化。維持「買入」評級。

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