當下，個人繳納每年養老金的上限為12000元，政策落地有利於健全多層次、多支柱養老保險體系，也有利於為資本市場提供長期穩定資金。基於我國可參加個人養老金制度的人口基數較廣，並且未來還會根據各方面因素適時調整繳費上限，可以預見，個人養老金帳戶資金規模有望突破萬億元。

  國務院推動個人養老金髮展政策

  近日，國務院辦公廳印發《關於推動個人養老金髮展的意見》(以下簡稱《意見》)。這是貫徹落實黨中央、國務院構建多層次、多支柱養老保險體系和規範發展第三支柱養老保險要求的具體舉措，對於滿足人民群眾多樣化養老保險需要具有重要意義。

  《意見》指出，以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，全面貫徹黨的十九大和十九屆歷次全會精神，推動發展適合中國國情、政府政策支持、個人自願參加、市場化運營的個人養老金，實現養老保險補充功能。參加城鎮職工基本養老保險或者城鄉居民基本養老保險的勞動者，可以參加個人養老金制度。

  《意見》規定，個人養老金實行個人帳戶制度，繳費由參加人個人承擔，實行完全積累。參加人通過個人養老金信息管理服務平台，建立個人養老金帳戶。參加人應當指定或者開立一個本人唯一的個人養老金資金帳戶，用於個人養老金繳費、歸集收益、支付和繳納個人所得稅。

  《意見》明確，參加人每年繳納個人養老金的上限為12000元。人力資源社會保障部、財政部根據經濟社會發展水平和多層次、多支柱養老保險體系發展情況等因素適時調整繳費上限。國家制定稅收優惠政策，鼓勵符合條件的人員參加個人養老金制度並依規領取個人養老金。

  《意見》規定，個人養老金資金帳戶資金用於購買符合規定的銀行理財、儲蓄存款、商業養老保險、公募基金等金融產品，參加人可自主選擇。參加人達到領取基本養老金年齡、完全喪失勞動能力、出國(境)定居，或者具有其他符合國家規定的情形，可以按月、分次或者一次性領取個人養老金。

  《意見》要求，各地區要加強領導、周密部署、廣泛宣傳，穩妥有序推動有關工作落地實施。各相關部門要按照職責分工制定落實本意見的具體政策措施，同向發力、密切協同，指導地方和有關金融機構切實做好相關工作。

  建議加大稅收優惠

  業內人士表示，個人養老金政策細則後續將進一步明確，建議加大稅收優惠、擴大投資範圍等。稅收政策方面，《意見》僅指出「國家制定稅收優惠政策，鼓勵符合條件的人員參加個人養老金制度並依規領取個人養老金」。從海外成熟市場發展規律來看，稅收優惠+個人帳戶是第三支柱發展普遍採用的制度設計，稅優政策有助於提振消費者投保個人養老險意願。該機構認為後續有關個人養老金的稅優政策會儘快出台以鼓勵繳費需求。

    2020-2025年中國養老金融行業市場行情動態及投資前景預測報告認為，大力發展第三支柱個人養老金必須「兩手抓」，一是通過稅收政策驅動，構建有效的政策激勵機制;二是以產品供給驅動有效需求，鼓勵金融機構開展個人養老金產品研發和業務創新，為投資者和消費者提供更加多樣化的投資選擇。

  此外，個人養老金投資方面，《意見》中僅給出了「符合規定」等較為模糊的要求。由於居民金融素養水平參差不齊，投資需求較為多樣，個人帳戶下的資金投資範圍有望在股票、債券、存款、保險等資產的基礎上，選擇性地部分放開股權、對沖基金、不動產等高風險資產投資限制，即在穩收益的基礎上適當放寬投資限制，實施分層管理，注重提高第三支柱投資的自由度與靈活性，充分發揮市場有效配置資源的作用，滿足居民投資儲蓄需要。