中國報告大廳網訊，2024年A股年報披露季落下帷幕，半導體行業展現出溫和復甦的態勢。行業整體營收創下新高，盈利能力顯著提升，尤其是在人工智慧應用的推動下，部分細分領域表現尤為突出。庫存管理優化、設備端含金量提升以及AI業務的業績兌現，成為推動行業復甦的三大核心動力。

  一、庫存周轉優化提升運營效率

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國半導體行業發展趨勢及競爭策略研究報告》指出，在人工智慧逐步落地、消費電子復甦以及國產替代深化的背景下，半導體行業整體運營效率得到顯著提升。2024年，行業實現營業收入6022億元，歸母淨利潤353億元，同比增長約13%。儘管銷售毛利率中位數同比下降約兩個百分點至31%，但存貨周轉天數均值從194天回落至168天，經營活動現金流淨額同比增長約13%。

  部分企業在庫存管理上表現尤為突出。例如，一家集成電路封測企業通過優化信用政策，將應收帳款周轉天數從77天縮短至52天，存貨周轉天數從75天縮短至42天，歸母淨利潤同比增長近三倍。另一家晶片設計企業也表示，其存貨周轉天數同比改善32天，達到132天，為近年來最優水平，歸母淨利潤同比增長近四倍。

  二、設備端含金量顯著提升

  半導體設備廠商的盈利能力在2024年顯著增強。行業龍頭以56億元歸母淨利潤規模超越傳統集成電路製造企業，成為新的「盈利王」。此外，多家設備廠商也躋身行業前十，顯示出設備端的強勁增長勢頭。

  設備廠商的盈利增速尤為亮眼。一家測試設備企業去年歸母淨利潤同比增長9倍，今年一季度更是實現26倍增長。其設備銷售量較上年增長近七成，高端智能製造基地項目也計劃於2025年第二季度正式投產。另一家設備零部件廠商歸母淨利潤同比增長166.52%，主要得益於市場需求回暖及國產替代加速。

  三、AI業務迎來業績兌現期

  人工智慧應用的落地顯著推動了數字晶片設計廠商的業績復甦。2024年，數字晶片行業歸母淨利潤同比勁增約2倍，達到136億元，銷售毛利率均值提升至35.82%。多家AI相關企業在市值和盈利上均取得顯著突破。

  一家國產處理器企業去年歸母淨利潤同比增長約五成，今年一季度同比增長約75%，合同負債從9億元增至32億元。另一家算力龍頭企業今年一季度營收幾乎追平去年全年，歸母淨利潤同比扭虧，合同負債也環比增加。端側人工智慧企業也迎來業績爆發，一家企業去年歸母淨利潤同比增長3.41倍，今年一季度同比增長約2倍。

  四、消費電子復甦推動晶片設計行業增長

  晶片設計行業的盈利基本盤依然依賴於智慧型手機等消費電子的復甦與升級。一家高性能圖像傳感器晶片企業去年歸母淨利潤同比增長近27倍，應用於高階旗艦手機的產品出貨量大幅上升，汽車電子、智慧安防等領域銷售也顯著提升。另一家圖像傳感器龍頭企業歸母淨利潤同比增長近5倍，毛利率持續提升，智慧型手機及汽車市場貢獻了超八成的收入規模。

  存儲行業在周期復甦與漲價催化下也表現強勁。一家存儲企業去年盈利同比增長13倍，增速位居全行業第二，另一家企業同比增長近6倍。

  2024年，A股半導體行業在庫存優化、設備端含金量提升以及AI業務兌現的推動下，展現出溫和復甦的態勢。行業整體營收創下新高，盈利能力顯著增強，尤其是在人工智慧應用的驅動下，部分細分領域表現尤為突出。未來，隨著消費電子復甦和國產替代的深化，半導體行業有望繼續保持增長勢頭。