中國報告大廳網訊，2025年5月23日，A股三大指數延續震盪調整態勢。截至收盤，滬指報跌0.94%，深證成指、創業板指分別下跌0.85%和1.18%。兩市成交額突破1.1萬億元，較前一日顯著放量。行業板塊呈現明顯分化：貴金屬、化學製藥等科技醫療類板塊逆勢走強，而航運港口、網際網路服務等領域跌幅靠前。

  一、政策支持與市場分歧並存 科創板改革釋放新信號

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國航運行業發展趨勢及競爭策略研究報告》指出，監管層近期強化對科技企業的支持力度，明確推動科創板第五套上市標準落地，鼓勵紅籌科技企業回歸境內上市。這一舉措為生物醫藥、高端製造等研發密集型行業提供更靈活的融資渠道，進一步提振了創新藥板塊表現。今日港股醫藥股集體爆發，A股相關標的同步跟漲，市場對國產創新藥出海預期顯著增強。

  二、地緣因素擾動全球供應鏈 核能與新能源車成避險焦點

  國際局勢突變引發市場波動：美國宣布限制哈佛大學招收國際學生政策，加劇了留學產業鏈的不確定性；同時川普政府擬推動核能產業扶持計劃，美股核能板塊盤後暴漲傳導至亞太市場。國內方面，小米發布定價近30萬元的YU7車型，凸顯高端智能汽車市場的競爭白熱化，其搭載的雷射雷達、4D毫米波雷達等技術參數引發行業關注。

  三、流動性維持合理充裕 央行5000億MLF護航市場

  為對沖資金面波動，央行當日開展5000億元中期借貸便利（MLF）操作，延續了自2024年以來"價穩量足"的貨幣政策基調。這一動作配合前期降准措施，有效緩解了季末流動性壓力，但行業間冷熱不均現象仍存——以航運港口為代表的周期性板塊受國際貿易疲軟拖累跌幅超3%，而受益於政策利好的計算機、黃金珠寶等消費賽道則呈現結構性韌性。

  四、資源品供需格局重塑 抗風險資產配置價值凸顯

  銻金屬市場延續供給緊縮態勢，中信建投分析指出儘管當前需求端承壓導致價格回調，但光伏、阻燃劑等下游產業長期增長邏輯未改，預計價格中樞將穩步上移。黃金珠寶行業同樣呈現強者恆強格局，龍頭公司通過產品結構優化和單店效率提升持續搶占市場份額，估值修復行情有望延續。

  總結：結構性機會主導市場走向

  今日A股在政策預期與外部擾動的交織中震盪下行，但核心賽道的投資邏輯並未改變。科技創新領域的制度紅利、新能源車產業鏈的技術突破以及黃金等避險資產的價值重估，將持續吸引資金關注。隨著MLF增量投放和創新藥出海進程加速，市場有望在消化短期利空後回歸結構性行情主線。投資者可重點關注政策扶持明確且具備全球競爭力的細分領域，在波動中把握中長期布局機遇。