中國報告大廳網訊，2025年5月27日，杭州創新藥企派格生物醫藥（PegBio Co., Ltd.）正式在香港聯交所主板掛牌上市。作為今年第五家未盈利生物科技公司赴港IPO的代表，其發行規模與市場表現折射出投資者對代謝疾病治療領域的持續關注。這家深耕慢性病療法開發的企業，通過差異化管線布局，在行業競爭中開闢了獨特的成長路徑。

  一、精準定位小分子藥物研發 募資加速代謝領域創新突破

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國生物醫藥產業運行態勢及投資規劃深度研究報告》指出，派格生物醫藥本次IPO全球發售1928.35萬股，占發行後總股本的5%，每股定價15.60港元，成功募集約3.01億港元。扣除發行費用後淨額達2.32億港元，資金將主要用於核心產品的臨床開發及商業化準備。值得注意的是，公司選擇以較低的股份稀釋比例完成融資，在保障控股權的同時獲得發展所需資源。

  二、市場熱情與戰略基石並存 構建長期價值護城河

  本次發行受到投資者高度關注，公開發售部分獲743.78倍超額認購，國際配售亦實現1.13倍覆蓋。杭州市拱墅區國資背景的益澤康醫藥作為基石投資者，斥資1.98億港元認購近半數發售股份（占總股本2.48%），彰顯了政府資本對本土生物醫藥創新的支持力度。機構股東陣營中包括Mingly基金、泰格醫藥等知名投資方，形成多元化的產業協同生態。

  三、聚焦代謝紊亂領域 構建全周期產品矩陣

  成立17年的派格生物已構建起覆蓋2型糖尿病、肥胖症、非酒精性脂肪肝炎（NASH）、阿片類藥物副作用管理等適應症的研發管線。核心產品及五款候選藥物的臨床進展，展現了其在肽類與小分子藥物開發上的技術積累。尤其針對代謝綜合徵這一全球高發疾病領域，公司通過差異化靶點選擇建立了競爭壁壘。

  四、專業中介團隊護航 香港生物科技板持續擴容

  本次IPO由中金公司擔任獨家保薦人，並聯合民銀證券、農銀國際等12家機構組成承銷團。從財務審計到法律合規，專業服務機構的協同保障了發行流程的專業性與規範性。隨著派格生物成為香港第72家未盈利生物科技上市公司，港股市場在生物醫藥領域的集聚效應進一步增強。

  截至今日午間交易時段，公司股價報收12.56港元，對應市值約48.48億港元。此次成功上市不僅為派格生物的管線推進提供關鍵資金支持，更標誌著資本市場對代謝疾病創新療法價值的認可。在老齡化加劇與慢性病管理需求激增的大背景下，這家杭州企業正以科學研發為核心驅動力，在千億級治療市場中開啟新的成長周期。其通過差異化產品組合構建的競爭優勢，或將引領行業探索更多未被滿足的臨床需求。