中國報告大廳網訊，2025年6月3日

  隨著全球航空運輸市場逐步從疫情衝擊中恢復，亞太地區作為全球最大航空客運市場正面臨"旺丁不旺財"的困境。儘管區域航空公司客流量持續攀升，但單位旅客收益水平顯著低於其他地區，凸顯出行業在成本控制、航線結構優化及供應鏈改革等方面的深層挑戰。

  一、亞太航空業盈利復甦與結構性差異

  國際航協最新預測顯示，2025年亞太航空公司淨利潤預計達到49億美元，較2024年的40億美元有所提升。但這一增長未能改變區域盈利能力薄弱的現狀：每位旅客僅貢獻2.6美元淨利潤，遠低於中東地區27.2美元的水平。中國作為亞太市場核心引擎，雖在2024年實現行業扭虧為盈（利潤總額44.7億元），但三大國有航司仍面臨盈利壓力，海航控股更虧損超9億元。

  全球航空業整體淨利潤預計達360億美元，北美和歐洲占據主要份額。國際航協指出，儘管行業總收入將創下9790億美元的歷史新高（同比增1.3%），但分攤到每位旅客的利潤僅為7.2美元——這一數字較疫情前仍有明顯差距。

  二、效率提升與供應鏈困局並存

  航空業復甦背後是運營效率的持續優化，2025年載客率預計達到創紀錄的84%，成為支撐盈利的重要動力。然而，供應鏈問題正拖累行業長期發展：當前全球飛機訂單積壓超17,000架，交付周期最長達14年。發動機短缺導致近70%停飛飛機搭載問題型號，部分航司被迫使用超出需求的機型執飛航線，推高運營成本的同時加劇了國內市場運力過剩壓力。

  國際航協警告稱，供應鏈瓶頸可能持續至本世紀20年代末，2025年計劃交付的1,692架新飛機數量存在進一步下調風險。零部件短缺與關稅壁壘疊加，使機隊平均機齡延長至15年，租賃成本上漲侵蝕利潤空間。

  三、國際航線恢復成關鍵變量

  亞太航司盈利提升的關鍵在於國際市場復甦進程。當前大量寬體客機因國際航線未完全恢復而轉入國內運營，加劇了國內市場收益壓力。數據顯示，中國航司占亞太客運量的40%以上，但商務航線等高收益市場尚未完全激活。行業分析人士指出，若國際航線網絡能實現常態化運行，將有效緩解運力錯配問題，並推動區域航空業盈利水平向全球基準靠攏。

  總結來看，2025年亞太航空業在客運量增長支撐下實現了有限的盈利改善，但供應鏈困局、成本壓力及市場結構失衡仍構成重大挑戰。隨著國際航線網絡逐步修復和機隊更新進程推進，該區域航司有望通過優化航線組合與提升運營效率，在全球航空價值鏈中實現更均衡的價值創造。