中國報告大廳網訊，2025年6月9日，醫藥板塊在A股與港股同步上揚。近期數據顯示，國內創新藥企正通過新興技術突破、國際化授權交易及業績增長重塑行業格局，一個由本土研發驅動的商業變現黃金期已然開啟。

  一、國內創新藥研發成果顯著增長

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國醫藥行業重點企業發展分析及投資前景可行性評估報告》指出，歷經數十年積累，中國醫藥產業在細胞療法、抗體偶聯藥物（ADC）、雙特異性抗體等前沿領域已實現技術突破，並逐步進入產品商業化階段。根據最新行業數據，2024年國家藥審中心受理註冊申請達19563件，同比增長5.73%；批准上市的1類創新藥品種增至48個，同比提升20%，其中17個品種通過優先審批程序獲批。罕見病用藥領域同樣取得顯著進展，全年新增獲批藥物55款，較上年增長22%。

  二、「License-out」模式推動國際化進程加速

  中國醫藥研發的全球影響力持續擴大，「中國研發、全球變現」的商業模式正在重塑產業格局。2024年國內創新藥對外授權（License-out）交易達94筆，總金額突破519億美元，同比增長26%；截至2024年底，中國企業自主研發並進入活躍開發階段的創新藥品種累計3575個，超越美國成為全球第一。進入2025年，這一趨勢進一步加速：僅前五個月，License-out交易總額已達455億美元，已超過2024年上半年水平。

  三、頭部企業業績亮眼凸顯行業高成長性

  國內創新藥企通過技術突破與商業化能力提升，持續釋放業績動能。恆瑞醫藥2024年創新藥銷售收入達138.92億元（不含對外許可收入），同比增長30.6%，首次實現創新藥收入占比超50%；中國生物製藥全年營收288.7億元，同比增10.2%，其中創新藥業務貢獻120.6億元，增幅21.9%。其他企業如信達生物在2024年實現Non-IFRS淨利潤3.32億元（首度扭虧），收入同比增長51.8%，創新藥占比超85%；三生製藥營收與淨利潤分別增長16.5%和34.9%至91.08億及20.90億元。

  四、港股市場成為核心投資陣地

  作為中國創新藥企的聚集地，港股憑藉靈活的上市規則（如允許未盈利生物科技公司融資）吸引了大量Biotech企業。當前，康方生物、信達生物等頭部企業均在港交所上市，其股價表現與業績增長高度關聯，形成高確定性投資標的。

  總結

  中國創新藥行業正經歷從「跟跑」到「領跑」的歷史性跨越：技術突破加速產品商業化進程，國際化授權交易重塑全球競爭力，頭部企業通過規模效應持續釋放業績動能。在當前全球經濟波動背景下，這一兼具政策支持與成長確定性的賽道，尤其是港股上市的創新型醫藥企業，已成為捕捉長期價值的核心方向。隨著更多原研藥物進入收穫期，「中國創新」在全球醫藥市場的影響力將持續提升。